水资源污染治理项目融资方式研究.pdf

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声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中国地质大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。巧５－；．签名：或玉崎日期：训关于论文使用授权的说明本人完全了解中国地质大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可Ｗ公布论文的全部或部分内容，可Ｗ采用影印。、缩印或其他复制手段保存论文由公开□保密（＿年）保密的论文在解密后应遵守此规定）＿（Ｗ長《签名．巧＝４玉导师祭名：毒吃日期：４＿ 摘要我国无论是发展工业还是居民生活都离不开水资源的供给，水资源污染治理对我国的城市化、工业化的发展有着重要的影响。良好的水质供给，可Ｗ有效的带动地区生态环境的改善，产生良好的经济效益和社会效益，促进地区经济与环境的共同发展。在实践中，由于配套改革措施的滞后，加之水资源污染治理领域的公益性、自然垄断性等特征，如果不采取有效措施加Ｗ遏制，水资源污染治理项目建设就会日益成为地方财政的巨大负担，也会影响居民企业的日常生产和生活。本文选取水资源污染治理项目的誠资方式进行研究，首先介绍了该项目融资的大背景，了解了发达国家和我国关于该项目融资科学研究情况，结合对各项数，剖析我国水领域存在的环境问题和短缺情况据的汇总处理。其次，介绍现在比较流行的水资源污染治理项目融资方式，阐述融资分析所需要的相关理论概念，将融资方式分为非经营性融资方式和经营性融资方式两种进行研究，通过比较及案例分析法对融资方式各自的特点，、优势、不足进行判断。再次通过层次分析法对飄资方式各自的优劣进行分析，，通过模型数值计算得出当前最适合我国国情的项目方法还是ＷＰＰＰ模式为主的结论。，在本文创新性方面，对层次分析法模型设计上考虑的因素更加全面在层次分析模型的建立上更为科学，不但考虑经济、市场等常见因素，还分析了政治和意外风险发生的可能性，。总结了我国水资源污染治理项目融资方式的具体情况也对其发展过程中存在问题进巧总结，了解本文的大致背景，为本文结论提供较强的实践依据。同时还分析了现行水污染治理融资方式存在投资怠量不足、融资渠道不畅、资金监管缺失等问题，这样就形成了大规模的政府融资与投资建设管理低效率的现状，，导致整个社会资源配置崎形进而形成巨大的财政风险，通过总结我国融资体制改革的基本经验，借鉴西方主要发泣国家环境污染治理融资的基本模式和优秀经验，，，解决我国政府融资问题强化我国政府融资行为提高项目资金使用效率。水资源是经济，、社会、环境可持续发展的重要物质基础和技术支撑本文研究结果对改善人类社会的生存环境有着非常重要的作用。关键词：水资源，颤资方式，污染治理，层次分析法ＡＨＰ ＡｂｓｔｒａｃｔＩｎｔｈｅｐｒｏｃｅｓｓｏｆ化ｅｓｕｓｔａｉ打ａｂｌｅｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅ打ｔｒｅａｔｌｉｎｃｒｅａｓｉｎｔｈｅ，ｇｙｇＣＯ打ｓｕｍｔｉｏ打ｏｆｗａｔｅｒｓｃａｌｅｈａｖｅｂｒｏｕｇｈｔｓｅｒｉｏｕｓｗａｔｅｒｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｏＵｕｔｉｏ打ａｎｄｐｐ，ｄｅｓｔｒｕｃｔｉｏ打，Ｂｏｔｈｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｎｄｒｅｓｉｄｅ打ｔｓｌｉｆｆｅｉｓｉｎｓｅｐａｒａｂｌｅｆｒｏｍｔｈｅｗａｔｅｒｓｕｌｙ，ｗａｔｅｒｏｌｌｕｔｉｏｎＣＯ打ｔｒｏｌｈａｓｉｍｐｏｒｔａｎｔｅｆｅｃｔ０打化ｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｐｐｐｕｒｂａｎｉｚａｔｉｏｎａｎｄｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｉｚａｔｉｏｎ．Ｇｏｏｄｗａｔｅｒｓｕｐｐｌｙｎｏｔｏｎｌｃａｎｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｄｒｉｖｅｙｙ＾ｔｈｅｉｅｉｏｎｅｃｏｌｏｉｃａｌｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｉｍｒｏｖｅｎｉｅｎｔｂｉｉｔａｌｓｏｒｏｍｏ化ｔｈｅｃｏｍｍｏｎｇｇｐ，ｐｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｒｅｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍａｎｄｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ．ｇｙｔｔｒｔｎｔｅＩ打ｏｕｒｃｏｕ打ｔｒｙ化ｅｗａｔｅｒｏｌｌｕｉｏｎｃｏｎｏｌｒｏｅｃｆｉｎａｎｃｉｎｉｓｍａｉｌｙｂｙｈ，ｐｐｊｇｇｏｖｅｍｍｅ打ｔ．Ｔｈｅｍａｉｎｒｅａｓｏｎｉｓｔｈａｔ化ｅｍｅａｎｓｏｆｆｉｎａｎｃｉｎｉｓｉｒｅｌａｔｉｖｅｌｙｓｉｎｌｅ．Ｓｉｎｃｅｇｇｔｈｅ１９９０ｓｔｈｅｏｖｅｒｎｍｅｎｔｒｅｆｏｒｍｅｄｓｓｔｅｍａｎｄｒｏｍｃｒｔｅｄｔｈｅｓｏｃｉａｌｃａｉｔａｌ！：〇ｅｎｔｅｒ，ｇｙｐｐｔｈｅｅｏｆｗａｔｅｒｏｌｕｏｎｃｏｎｔｒｏｕｌ；ｔｈｅｒｅａｒｅｒｏｅｍｓｉｎｒａｃｔｉｃｅｈｅｗａｔｅｒｆｉｌｄｐｌｔｉｌ．Ｂｐｂｌｐ．Ｔｔｏｌｏｐｏｌｌｕｔｉｏ打ｃｏｎｒｏｌｍｏ巧ａｒｒｅｓｔｉｎｇｆｅａｔｕｒｅｉｓｕｂｌｉｃｗｅｌｆａｒｅａｎｄｎａｔｕｒａｌｍｏｎｏｙ．Ｓｐｐｓｏｃｉａｌｃａｉｔａｌｉｎｔｏｔｈｅｓｅｒｏｅｃｔｓｔｉｌｌｈａｖｅｍａｎｏｂｓｔａｃｌｅｓ．ＴｈｅｒｅｓｅｎｔｃｏｎｄｉｔｉｏｎｌｅａｄｓｐｐｊｙｐＵ）ｔｈｅｌｏｗｅｆｉｃｉｅ打ｃｙｏｆｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎａｎｄｈｕｇｅｆｍａ打ｄａｌｒｉｓｋ．Ｉｆｗｅｄｏｎｏｔａｎｅｆｅｃｔｉｖｅｙｍｅａｓｕｒｅｓ，ｌｏｃａｌｆｉ打ａｎｃｅｗｉｌｌｈａｓｈｕｇｅｂｕｒｄｅｎ．Ｉｔｗｉｌｌａｌｓｏａｆｅｃｔｔｈｅｒｅｓｉｄｅｎｔｓｄａｉｌｙｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ．Ｔｈｅａｅｒｉｓｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｆｆｉｎａｎｃｉ打ｇｍｏｄｅｉｎｗａｔｅｒｏｌｌｕｔｉｏｎｃｏｎｔｒｏｌ．Ｆｉｒｓｔｌｔｈｅｐｐｐ乂ｐａｐｅｒｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈｅｂａｃｋｇｒｏｕｎｄｏｆｗａｔｅｒｏｌｌｕｔｉｏｎｃｏｎｔｒｏｌｆｉｎａｎｃｉｎａｎｄｒｅｓｅａｒｃｈｐｇｓａｎａｔｈｏｍｅａｎｄａｂｒｏａｄｒｏｕａｎａｏｓｔｓｏｕｔｅｎｅｃｅｓｓｉｔｉｔｕｔｉｏ．ｔｈｇｈｔｈｅｌｙｓｉｓｆｔｈｅｄａｔｅｏｉｎｔｈｙｐｏｆｗａｔｅｒｏｌｌｕｔｉｏｎｃｏｎｔｒｏｌｐｒｏｅｃｔｆｉｎａｎｃｉｎｇｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙ．Ｓｅｃｏｎｄｌｙ，ｔｈｅａｐｅｒｐｊｐｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｒｅｌａｔｉｖｅｌｙｐｏｐｕｌａｒｆｉｎａｎｃｉｎｇｍｅａｎｓ．Ｔｈｒｏｕｇｈｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅ，ａｎａｌｙｓｉｓａｎｄＡＨＰｒｅｓｅａｒｃｈｅｓ０打ａｌｌｔｈｅｍｅａｎｓａｄｖａｎｔａｅｓａｎｄｄｉｓａｄｖａｎｔａｇｅｓ．Ｉｔｉｓｇ＾ｃｏｎｃｌｕｄｅｄｔｈａｔｔｈｅｍｏｓｔｓｕｉｔａｂｌｅｆｏｒＣｈｉｎａｓｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓｉｓＰＰＲＬａｓｔｌｔｈｅａｅｒｙ，ｐｐａｎａｌｙｓｅｓｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍｓｅｘｉｓｔｉｎｇｉ打化ｅＣＯ打Ｃｒｅｔｅａ打ｄｆｅａｓ化ｌｅｓｏｌｕｔｉｏｎａｎｄｓｕｍｍａｒｉｚｅｓ＊＇ｔｈｅｂａｓｉｃｅｘｅｒｔ．ａｅｓｏａｓｐｉｅｎｃｅｏｆ打ｎａｎｃｉ打ｇｓｙｓｔｅｍｉｅｆｏｒｍｉｎｏｕｒｃｏｕ打ｒｙＴｈｅｐｐｒｇｌｉｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｅｆｉｃｉｅ打ｃｏｆｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔａｎｄｆｉ打ａｎｃｉｎｇａｎｄｐｒｏｍｏｔｅ址ｅｙｖｉｒｔｕｏｕｓｃｙｃｌｅｏｆｗａｔｅｒｐｏｌｌｕｔｉｏ打ＣＯ打ｔｒｏｌｒｏｅｃｔｓｆａｃｉｌｉｔｉｅｓＣＯ打ｓｔｒｕｃｔｉｏ打ｏｆ．ｐｊＫｅｙｗｏｒｄｓ：ｗａｔｅｒｏｌｌｕｔｉｏｎ，巧ｎａ打ｃｉｎｇｍｏｄｅｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ，ＡＨＰｐ 目录第１章绪论１１．１研究背景和意义１１．２国内外研究文献综述２１．３研究框架、方法４１．４研究成果及创新点６第２章水资源污染治理项目融资及方式７２．１项目融资相关理论７２．２污水治理项目融资方式分析９２．２．１非经营性项目融资方式９２．２．２经营性项目融资方式１１２３７．融资方式对比分析１第３章污水治理项目融资方式发展现状及问题１９３．１污水治理项目及特点１９３．１．１污水治理项目定义及分类１９３．１．２水资源污染治理项目特点１９３．２我国污水治理项目融资方式发展状况２０３．２．１污水治理项目融资方式发展历程２１３２．．２水资源污染治理项目融资状况２１３．３水资源污染治理项目融资存在主要问题２３３．３．１责任权利划分不清２３３．３．２融资渠道狭窄２４３．３．３社会化资本介入领域有限２４３．３．４．监管与处罚机制不健全２５一３．３．５金飄产品单２５第４章层次分析法融资方式比较２６４．１ＡＨＰ方法介绍２６４１１．．层次分析法步骤２６４．１．２层次分析法的特点２７ ４．２层次分析法在污水治理项目酷资中的运用２８４．２．１建立层次分析结构模型２８４．２．２根据模型建立各层矩阵２９４．２．３层次总顺序及检验３５第５章结论及建议３８１５．结论３８５．２对策建议３８５．２．１划分清楚权责和事责３８５．２．２建立双方规资平台３９５．２．３拓宽民间资本介入领域４０５．２．４加大监管和处罚力度４１５．２．５完善资本市场环境４１５４１．３不足与展望致谢４２参考文献４３附录４６ 中国地质大学（北京）硕止学位论文第１章绪论１．１研究背景和意义１．１．１研究背景我国经济近年来发展迅速，人民的生活水平有了极大的提高，但同时环境间题也日益严峻，其中最值得人们重视的是水资源污染问题。水资源是人们生产生一活不可缺少的部分，近年来我国的用水规模逐渐扩大，水资源的污染问题更加。严重，加之人们没有很强的节约用水观念，加重水资源的短缺根据《２０１３年中国水资源报告》，２０１３年我国水资源总体规模是２７９５７．９３３亿ｍ，与往年数值相比多了化９％。我国总供水需求是６１８３．４亿ｍ，相当于该年３水资源总体规模的２２．１％。我国整体话水规模是６１８３．４亿ｍ，全部废污水排放总量７７５亿ｔ。水资源是化会经济发展的基础，人们正常的生产生活都离不开水资源供给，而我国的水资源存在人均可使用量偏低，污染状况严重等问题，严重制约着我国经济的发展。造成这些现象的主要原因是建设污水处理项目数量不足，管理利用不科学。等，这是我国长期的国情和相关政策所决定的我国污水处理设施建设长期依赖，于政府投资，可使用的资金数量有限建设数量不多设备技术更新缓慢，并且由，于此项目具有公益性及社会性，长期由地方政府经营管理，缺少相应市场竞争一使水资源污染治理项目资金效率进步下降，长此Ｗ往形成恶性循环。本文对我国水资源的利用现状进行分析，结合各种融资方式加Ｗ比较，为了选择出适合我国的融资方式利用层次分析法进行计算，并为该项目社会化建设提供改进建议，缓解水污染问题，提升水资源循环利用率。１１２．．研究目的和意义＂＂根据已经发布的《国家环境保护十二五规划》表示，在此时期内，全国环保斤业总投入资金数额约为３．４万亿元，将优先发展８项重要的环保主体建设．日项目万亿元，，资金供给为１足见国家对环保行业发展的重视。这对于水资源污染治理项目来说既是机遇也是挑战。因此，本文意义在于：第一，通过对水资源污染治理项目輔资现状的研究，了解该项目特点，并发１ 第１章绪论现水资源污染治理项目融资过程中存在的问题，根据问题有针对性的提出解决方法，进行合理的制度建议，提升项目社会化程度。第二，，拓宽融资渠道对各种水资源污染治理项目融资方式的肉涵、可行性和特点进行比较分析，不仅通过定性还结合定量对问题分析，选择适合我国国情融资模式，保证我国水资源的健康稳定持续发展，从而优化社会环境。１．２国内外研究文献综述１１．２．水资源巧染治理项目融资渠道（１）国外研究国外对于项目融资渠道的研究主要集中于具体案例分析一，通过对国际上些成功失败的案例进行研究，提出更为科学化的建议和指导。Ｗａｎｇ．Ｓ．Ｑ等（１９９９）通过对法国相关水资源污染治理项一目融资研巧后，认为水污染治理应该是项民营活动，通过特许经营权、管理合同、租赁经营等方式使民间资本投入到相关领Ｂａ域的运营中去。ｔｃｈｅｌｏｒ．Ａ９９７，政府始终保留项目的所有权（１）通过对美国现行多项水污染治理项目投融资情况进行调查，认为美国污水处理设施的私有化程度很高，效率收益都较为优秀，未来应继续加Ｗ宣传推广。化〇ｎｗｙｎ．Ｈ（２００２）韩国利用ＢＯＴ模式对污水处理项目进行建设，取得极好的效果，韩国的污水处理率己经达到８０％Ｗ上，４０％Ｗ上的城市设施由社会资金进行供给Ｗ维持其建设经营。Ａｎｎｅｌｉｅｓ．Ｊ（１９９８通过股权出售的方式进行融资，政府享有绝对控）德国水务公司制的股份，可Ｗ对整个水务公司的决策起控制作巧，大幅减少政府资金的占用，也取得不错收益。（２）国内研究陈玲和童倩（２０１０）运用博弈论等方法对我国水资源污染治理项目资金来源进行大量实证性研究，认为我国水污染治理项目融资方式Ｗ市场化为主导，地方政府在其中主要起监督管理作用。宋述辉（２０１３）通过对济南具体案例进行研究，详细阐述ＢＯＴ模式运作模式及其优点，认为对于水资源污染治理项肖应该采用Ｂ０Ｔ方式进行资金运作。曲艳迪（２００７）分析了大连市融资模式不同几家污水处，运用财务分析的方法对几家污水处理厂经济情况进行对比理厂运行情况，认为ＰＰＩＰ是最为恰当的融资模式。王文标（２００９）结论为水污染治理项目融资方法应ＷＢＯＴ方式为主，联合具体案例，通过详细财务分析为投资者如何降低风险提２ 中国地质大学）（北京硕±学位论文高收入给出科学合理建议。徐翔（２０１２）主要针对农业水污染治理项目的现状及其问题进行分析，研究了将ＰＰＰ模式引入农村的可行性和必要性，推进云南农业水利发展。１．２．２水资源污染治理项目补偿机制（１）国外研究Ｄａｖｉｓ，Ｊ（２００４）认为可为富裕地区提供更高标准的水质，将多收集到的资金，，用于贫穷地区水汚染治理项目建设这即可提升污水治理工艺使服务进步，也可缓解此类项目资金紧张间题。（２）国内研究薛家认（２０００）我国水资源治理项目建成后，其管理费用和建设费用严重不协调，导致项目运营后期出现许多问题如设备老化，影响项目服务效率，同时由于水资源公益性，，，对水价收费也没有合理的标准致使部分项目出现亏损影响投。资者投资热情，所Ｗ应通过政策途径提供相应补偿方式，合理合法确定水价标准李希渭（２００７）对水价详细研究，ｌｉｌ建立的专口特许价格模型为基础计算，结合双方所面临的的风险及承担的成本，为污水处理收费提供合理的建议。１．２３．水资源污染治理项目相关问题（１）国外研究己拉克（２００８）认为在水资源方面由于各级政府之间矛盾更为突出，建议将一ａ由政府管理问题导致城市用水冲突归类为政治冲突的种。Ｊｃｏｂｓｏｎ和Ｋｌｅｐｐｅｒ（巧８巧反对将水资源污染治理项目完全交由私人处理，认为污水处理仍应政府为主，，私人进行管理可能会影响水资源卫生和质量井且由政府管理可为其取得更多的利润，也能提升整个供水系统质量。（２）国内研究黄健元等（２００６）对西方相关情况的介绍和研究，认为中国应该建立相应的融资体制，出台相应的政策拓宽资金融通渠道，帮助我国的该项目持续健康有序的发展。章仁俊等（２００５）分析了我国水污染治理项目现状和存在的问题，认为对项目飄资要适当的控制其风险，，也为投资者提供适当的补偿机制激发更多的民间资本介入该领域。张霞和刘芳（２００８）解决水污染问题其关键是要解决水资源污染治理投融资问题，分析融资总量不足、资金利用率低等问题并提出相关解３ 第１章结论决措施。徐丽萍口００５）认为水污染项目应该有相关的政府政策加支持，放升水资源相关的市场可Ｗ利用市场价值规律，促进整个行业的发展。葛察忠，秦昌波（２０１２）认为尽管政府财政支出逐年扩大，但对于整个水污染治理项目领域还是远远不够，该文对社会化定义、可行性及相关方面的政策都进行剖析。伍迪，王守清（２０１４）对ＰＰＰ从多个角度进行分析，为该模式今后发展提供依据。之后学者在前人相关研究的成果上结合自己地域特色，总结出适宜本地特点融资机制建议。如朱传芳（２００９）Ｗ分析河南省污水处理项目融资政策及其问题为基础，结合相关理论和国内外经验教训，为河南省水资源污染治理项目融资政策提供改进建议。文献综述总结如下：通过对国内外文献的大量分析可Ｗ发现，关于水资源污染治理项目问题政策机制研究比较多，结合地域性分析的也比较全面融资方法和补偿制度的研；但对究较不充足。其中对融资方式研究比较实用性，而且模式随着情况政策的变化，适用的情况也不同，所后文将结合最新的数据，创新污水治理项目融资渠道，分析各渠道的优劣，总结当前适合我国国情的融资方式。１３．研究框架、方法１．３．１研究框架一第章为绪论，、对研究背景研究目的及意义进行剖析，包括发达国家和我国关于水资源污染治理项目融资的科研情况，，Ｗ及本文研究技术路径和方法对整体内容进行大体介绍。第二章水资源污染治理项目融资及方式，水资源污染治理项目融资相关理论分析，阐述融资分析所需要的相关理论概念，为下文展开提供理论依据，接着将融资方式分非经营性方式和经营性方式两种，主要选择Ｂ０Ｔ、ＡＢＳ、ＰＰＰＨ种方式进行深入研究，分析这儿种方式各自的涵义和优缺点，通过对比分析了解其各自特点。第Ｈ章水资源污染治理项目融资发展现状和问题，通过对全国当前该项目倩况进行分析理项目融资方式的具体情况，也对其发展，总结了我国水资源污染治过程中存在问题进行总结，了解本文的大致背景，增强论文的实用性和可行性，为本文结论提供较充足的现实依据。４ 中图地质人学（北方ｏ硕＋巧位论文第四章水资源污染治理项目融资方法比较，本章主要运用层次分析法对上文，通介绍的资金融通方法进行剖析，建立项目分析模型，构建矩降进行数值计算。过方法标准检验保化结论真实有效，并依照结论详细阐述，第五青结论及建议，对全文总结，参考国外水资源汚染治理项目融资经验。指出对中圃污水治理社会化融资制度建立的对策，并指出论文分析不足之处１．３．２研究方法和思路研究Ｕ标；水资衡酌染治理巧祖融资／／式Ｉ？Ｉ巧关水资源污想治理项目融资聞内外研究情况水资源污染治理项目融资相关埋论分析，［水资源污染治理项目融资方义分析｝［Ｉ备对比分析法介绍及对比各个水资源巧染治水资泌；巧染治理项ＩＩ＞文献Ｉ罚岩二１＇巧融资乂式融资发展情况＼案例分析法１Ｉ’窠例研巧部分＾丄Ｉ…丄；１水资源污染治巧项目融资居次分析法核巧分析＾＾１ｒ影响模乂选择因素构建広．次分祈模型建立巧标体系，ｒ结隸违议果部阁１１技术路线阁 第１章绪论第一，文献阅读法。笔者查阅和分析了大量与本文相关的文献资料，并将这些资料加Ｗ整理汇总，对水资源污染治理项目融资情况和未来发展方向有所了解，分析本文研究内容的外部环境，为文章接下来展开打下牢固的基础。第二，比较分析法。本文对多种项目融资方法进行阐述，并对每个方法进行深入剖析，结合各种融资模式在实践使用中的效果，比较剖析各个飄资模式的特点及不足，使親资者可Ｗ结合自身情况选择最佳资金融入方案。第Ｈ，定量及定性紧密联合的方法。本文利用层次分析法将两种方法进行有利的结合，，，通过建立模型构建矩阵具体计算力求通过严谨的逻辑分析得出最后科学的结论，增强论文结论的可靠性和实用性。１．４研究成果及创新点我国水资源污染问题严峻，通过对水资源融资现状及存在问题深入研究，探索全新的资金融通渠道，实现多元化的水资源治理项目融资，保证水资源污染得到有效的控制。文章拥有几点研究成果：（＾本文根据现在的情况进行调查，详细了解当前社会水资源污染治理项目情况，，并对其特点加Ｗ总结归纳让投资者对当前的水资源污染治理项目情况有所了解，之后对融资情况进行研究，分析存在的问题。（２）根据结论对融资环境提出建议，力求吸收民间资本投资于水污染治理领域，完善资本市场，扩大水资源污染治理的誕资总量，促进水资源污染治理融资效益和运营效率的提升，解决环境污染问题，提升经济和生态效益。＝（３，运用层次分析法对ＰＰＰ，）本文创新性方面模式进行比较近年来关于水资源污染治理项目融资的研究较少，同时之前深入剖析大多更关注对ＢＯＴ等模ＰＰＰ式讨论，涉及少。而且在层次分析法模型设计上考虑的因素更加全面，在层次分析模型的建立上更为科学，不但考虑经济、市场等常见因素，还分析了政治和意外风险发生可能性。６ 中国地质大学（北京）硕±学位论文第２章水资源污染治理项目融资及方式２．１项目融资相关理论２．１．１公共产品概念一一公共产品是社会产品之。般公共产品包括了多数居民日常公共基础设、施，是民众生活不可缺少的基本，其蕴涵效用不可分割性非竞争性及非排他性的特点。目前绝大多数观点认为公共产品应该包括纯公共产品及准公共产品２种。纯一公共产品定将非竞争性和非排他性这两种特性都包含在內。而准公共产品介于二者之一纯公共及化人产品之间，可能蕴涵非排他性和非竞争性，或是虽全部不蕴涵上述两特点，却拥有极大的外部收益。、城市水资源本身就属于纯公共物品，城市水要包括饮用水供应污水收集和处理等一一，已经成为城市生活中越来越重要的环。水几乎成为种经济物晶，吸一引大量资金用于水资源相关设施设备建设。随着公共产品理论的进步完善发，展，在未来能够处理好市场和政府之间的关系，加快政府职能转变速度同时也为居民服务社会化建设提供有关科学依据，促进政府财政收支平衡，保证基础公。共设施建设，水资源污染治理项目发展也会更快２．１２．项目融资理论（１）项目融资定义一项目融资般是贷款者对某个项目的资金飄通计划和方法，其还款大多来源于与经营建设有关的收益及资金流入量，可将整个拥有的资产和收益作为担保物，所进行借贷，这种资金融入方式即产生有限追索权１＾＾多在资金融通过程中不考察投资者的信用及实力。目前我国的公共基础设施建设发展越来越受到多方的重视，国家的相关政策也非常鼓励水资源污染治理项目融资的发展，所Ｗ当前有关项目融资的研究也逐。，渐增多，已构成较全面的理论体系项目融资把项目放在中也位置贷款的偿还一，能力受项目自身经济强度的限制，它方面要求满足项目建设所需资金的筹集７ 第２章水资源污染治理项目强资及方式一另方面也要通过实现项目来偿还债务资金和利息。（２）项目融资特点Ｗ项目为导向。依靠自身的资金流入量及经营效果却不考虑贷款者信用及实力是该方法主要特点。此特点可方便债权人通过将来资金的流入和形成的收益来筹划融资金额及成本结构。债权人借入资金的时点可Ｗ根据项目需要来安排，同时也获得了相应的担保。因此，项目顯资比传统的融资方法可获得更多的融资金额，且融资时间也比较长。项目信用多样。该部资方法可Ｗ通过合理筹划安排，在将来不同时间点提供，从而降低将来风险发生的可能性不同的资信帮助。如与项目产品购买者签巧固定价格的长期合同，或与项目供应方签订供货合同，或与项目承包者签订固定工期、价格的承包合同等。通过这些方法可Ｗ获得强有力的信用支持，及时应对突发状况，减少对资金投资者的依赖。追索权有限。与传统方法巧比，债权者对己经借出款项的有限追索权是该方一般来说法的重要标志。，除双方另有规定外，项目融资基本依赖于未来项目的经济强度和营业能力，不能对项目Ｗ外的任何资产进行追索。这种特点保证了即使在经营建设失败后也不会威胁到另外的资金，这是在法律上对借贷方的保护。一同时这也决定了投资者般都会对项目进行大量评估考察，确定项目的经营能力和价值后再投资，Ｗ降低自身风险。分担风险，。由于项目融资追索有限的特点对项目的各种风险要素需要在各签约人中间进行合理的分配一，不会使全部的风险由方全部承担，保证风险和受益相互匹配，。在签约的过程中各方都要合理的识别自己所面临的风险评估自己，。所能承受的最大风险水平，充分利用项目融资的优势设计最优融资方式…资产负债表外融资，。此方法无法在企业的财务报表中反映出来是种非负债型的资金融通方式，，这也是追索权有限该特点所决定的对财务报表无影响。这个特性可Ｗ让企业将目光放置更加远大，寻找更为优秀潜力更大的项目，哪怕选择远超自身承载能力项目时，也不会对企业筹资能力产生负面作用。由于项目融资的这些特点使得这种新型的融资方式更适用于大型城市设施建设项目，尤其是资金密集型项目比如能源，这些、交通等设施建设项目所需资，生更大的吸引金数量大项目投资周期比较长，风险大收益多，能够对投资者产力和更灵活的运作空间。８ 中国地质大学（北京）硕古学位论文２．２污水治理项目融资方式分析本文按项目齋资方式是否盈利为目的将其分为两类，这两类融资方式目的和侧重点不同，将他们进行分类便于分析，非经营性项目融资方式有较强政策指导性，而经营性项目要求的收益率较高。２－表１融资方式分类非经营性财政融资银行信贷市政债券ＩＩＩ经营性ＢＯＴＡＢＳＰＰＰＢＯＴ模式变形（ＴＯＴ、即）２．２．１非经营性项目融资方式（１）政府财政融资方式一一城市公共设施建设在很长的段时间里主要依赖于政府财政资金的扶持，一方面是该项建设公益性和社会性决定的，另方面也是由于我国的资本市场不太发达，社会化投资普遍不多，政府投资可Ｗ直接弥补基础设施建设资金不足问题。而且由政府资金供给直接体现了政府政策导向和发展方向，具有很强的诱导性和示范性，可Ｗ极大促进整个行並发展。当前我国虽然鼓励化会化的资金融通方式发展，但政府补贴仍然是该类建设款项的重要来源。不过随着城市化进程的加快，人们对基础设施水平、城市环境状况、居民生产生活服务的要求更高，国家财政资金毕竟有限，过多支出政府将承受更大的风险，所要探索新的融资渠道，积极鼓励民间资金介入该领域，这也是本文研究的重要目的。但）银行信贷融资银行贷款是基础设施建设的重要资金来源，相对于国家政策拨款来说，该方一一法需要提供定的担保，，目，对资金的用途也有定的限制融资的风险较小前可Ｗ提供资金借贷的包括国内和国外银行。：①国家政策银行国内银行包括。其中最主要的是国家开发银行。其为了促进国民经济快速、持续健康发展，国家的法律、政策为依据，从资金角度对产业形成调节、控制，引导基础设施产业。国家开、支柱产业和高新技术产业发展发银行的贷款人通常由地方政府推荐，并且要提供相应的担保，贷款时间也限制９ 第２章水资源污染治理项目融资及方式的比较严格，审批手续也比较复杂，Ｗ増加贷出资金的安全性，避免形成呆账坏账。所该类银行更偏向于将资金借贷给市场缺损领域和亟需发展重点行业。②商业银行。据数据汇总在我国所有该类银行中中行、工行、建行对城市公民基础设施建设提供贷款的比例较大，商业银行贷款为群众城市建设提供巨大资金支持—。但基础设施的投资金额大，投资周期长，风险也过于集中，所Ｗ般把银行结合起来用银团贷款。商业银行贷款能够为基础设施建设提供充足的资金支持，一般由国家背后支持贷款的条件和手续也比较简单，且基础设施建设，贷款风险也会比较小，但也存在韶资成本高、资金需求匹配不完全等局限。２（）国外银行包括：①国外金融机构。最重要的是世界银行和亚洲开发银一行，它们规模比较大，，提供的资金也比较多贷款般为长期贷款保证了资金的稳定性。国外金融机构贷款绝大多数用于基础设施建设，其中仅污水治理、铁路、公路等建设项目就占了绝大半，其目的主要是帮助发展中国家更好发展。②国外政府援助贷款一。我国接受国外政府提供的优惠性长期贷款，这也是引进外资的种重要形式一。般资本成本低、偿还时间长，投资的项目有很强的政策导向性，熟资项目审批比较严格、手续复杂、审批时间也长。而且因为是国外融资也存在难Ｗ预料的利息率及双方货币汇率变化等，风险因素更多。（３）市政债券市政债券的发展环境较为成熟，，在实践中效果不错它是凭借国家公信力发行的有价证券，有固定票面利息率，资金蘭资成本相对较低，这种方法投资可靠性高买债券的收益一般不受项目经营状况的影响，，大多投资者购所收集的资金绝大多数用来建设地区自身所急需的基础设施。市政债券比较复杂的地方是对债券的利率进行确定，利率过高，会给融资方增加极大的债务还款负担，利率过低，对社会资金的吸引力下降，就不可能能实现它发行的目的。一市政债券大致可Ｗ分为３种：①般责任债券。也是普通债券，政府的征税权作为债券的基础一，般通过政府的税收偿还债务，还可ｙＡ通过财政划拨、专业支付等方式偿还。该证券Ｗ政府的信誉作为偿还的保证，所Ｗ该债券的安全性最高，且有相关的免税政策优惠，但相对的收益也会比较低。②收益债券。其性一质更接近于公司债券，，债券资金偿还的担保是项目的资金收益般不在设立特一别的担保，所ｉ比ｌ风险，ｉ般责任债券大的多对收益的要求也高。③特定税收债券。政府将特定的税项作为偿还本金利息的保证，是在政府的税收条件受到某种１０ 中国地质大学（北京）硕±学位论文限制时使用，其风险介于二者之间。市政债券的安全性高，投资的风险小，经过证券化后利于转让和流通，也可，还提供免税的优惠政策措施用于借款质押等；债券的；为了更好的吸引投资者。期限灵活利率不同可Ｗ让投资者自行选择市政债券种类多样，可Ｗ减轻政府财政负担，是非常值得，筹集的资金多用于本地基础设施建设，易引起人们的关注发展的融资方式。但市政债券可能会出现货币宏观失控，资金流动导致地区经济发展不平衡加剧，债务清偿能力无法俱证。这Ｈ大隐患导致市政债券的发展存在一一些障碍，，仍需要学者进行进步探讨予Ｗ解决问题。２．２．２经营性项目融资方式２．２．２．１ＢＯＴ融资模式＂＂ＢＯＴ－经营－国家享有意思是建设转让，私，是指建设设施所有权始终归一人投资者只享有该设施的建设特许权和经营特许权，并且这两项权利均有定时限，逸样国家可将从项目投资者手中收到的大额转让费用于偿还欠款或投资新项一目，，待项，项目投资者负责融资、设计、建设和运营并通过经营获得定利润。目到期后，再将项目的经营权转移给政府或其指定人（ｌＢＯＴ模式具有Ｗ下特点）该方法从根本上说是特许权协议。在期限内政府无权管理该项目，所取得的，风险也由私人承担收益也全部由私人投资者获得，即该项目暂时私有化。通过Ｂ０Ｔ融资，不但使政府获得它想要的款项，也满足了城市配套建设的需要，同时也有利于吸收优秀的科技及经营理念，较好的改善项目管理能力。、经涉及的法律关系复杂。参与者人数众多，政府营管理方、担保人、贷款者，政府即要对该项目的运、等多方关系需要协调。该模式必须经过政府的许可一行管理进斤监督承担国家责任，同时也要作为协议的方Ｗ平等的身份签评协Ｂ０Ｔ议，保障合同效力。其特许经营权协议是法律文件，是模式得运作的基础。文件，该文件规定了政府和私人的权利和义务关系无追索权或有限追索枚。项目投资公司对基础设施进行建设，在竣工后也由于项目本身的经济实力项目公司经营，带来多少经济效益依赖，能收回多少投资和经营状况，即使失败破产其他参与者不可索要经营生产用资产除外的资金及实物，、项目竞。在实际过程中，在项目的特定阶段通过预测分析现金流量强度１１ 第２章水资源污染治理项目融资及方式争情况、风险水平等综合因素对项目进行考察后再签订协议。投资人的直接投资方式，。私人投资追求利涧最大化具有很强的目的性，公共设施建设具有公益性和公用性，两者相互矛盾，但该模式却可Ｗ将民间资本和政府职能有机地结合起来。该模式分为Ｈ个阶段：立项准备期、融资建设期、项２一目移交期，个阶段私人资本获得了收益，前，满足了投资者的需要在最后个阶段，基础设施无偿的转移到政府手中，増加了基础设施的数量，满足了政府职能的需要，实现二者双赢。（２）Ｂ０Ｔ模式优势从国家角度来说，解决了国家资金负担，降低整体风险。政府不承诺支付项一目的借款，减少了政府支出，政府的融资信用不会受到影响，般时间长，具有不确定性，由私人经营也避免政府预算超支的风险。通过该模式水资源污染治理项目数量増加，实际生产生活需要得到满足，对群众也非常有益。从投资者角度来说，为其带来了较好闲散资金利用机会。我国缺乏广泛的投资环境，房地产成了吸引社会投资主要行业，造成了通货膨胀影响了物价水平。而ＢＯＴ模式有独特的资源优势，可Ｗ为民间资本提供更好的投资途径，也有很好的盈利空间，可Ｗ为私人带来，资金回报率稳定，投资转化为实体资产风险较小更多的收入一，现在也有越来越多的投资者关注这领域。从设施建设角度来说，群众所需设施数量增加和经营效率提升。将公共设施的经营运作暂时私有化，在市场经济条件下引入市场经营竞争机制，比起政府经营的公共设施更注重效率，，管理也更为科学。同时能被选中作为项目的发展商自身有较强的经济实力和管理水平，会给该项目带来先进的技术和管理理念，在项目设施转移后对政府进行管理也有帮助。（３Ｂ０Ｔ）模式的不足一般都较长项目时间，由私人全部负责水资源污染治理项目建设运营，政府丧失了对该项目设计控制权和经营权，不便于国家对公共设施进行有效掌控。而且ＢＯＴ项目的工作环境和审批于续都比较繁杂，前期工作若不能按计划进行，就会影响整个项目的进度。项目公司风险较大，所Ｗ也会要求较高的资金回报牵，融资费用相比于传统的方式更高，变相减少了政府的收入，造成资金外流。同时私人资本具有盈利性，在运作过程中极有可能为了获得更多的利润采取不正当的经营手段，损害公共利１２ 中国地质大学（北京）硕±学位论文益。政府没有经营管理权就必须加大监督力度，监察成本上升，増加政府负担。双方承载的风险不均衡，国家负担大大增加，有政治、汇率和利率变化风险一经营者承担汇率等。而在般条件下、利率变化风，政府只承担政治风险，私人险。移交水资源污染治理项目后可能会影响公共设施的继续使用。项目公司可能只注重短期的利益而不重视长期发展，在经营过程中过度使用设备设施，不注重设备的养护和维修投入，在特许经营权到期后，政府收回项目设施功效大不如前，政府需要投入更多的资金进行修理和更新改造，逸种情况ＢＯＴ顯资方式实际没有实现其意义。国家对于水资源污染治理项目公司往往有一定政策规定，减轻其税巧数额，相应减少国家的财税数目。２．２．２．２ＡＢＳ模式ＡＢＳ一即资产证券化融资模式。般通过发行证券的方式为项目蘭资，发行证券的基础是公共基础设施的资产，利用项目经营期间的收益来偿还债务及利息，该证券可Ｗ在金誠市场上进行流通和出售一一。可证券化的资产并不是单的个，而是多个相组合，要求是非流动及可带来持续稳定的收益且收益可Ｗ规划的。该模式在许多国家都有成功案例，也是目前金融市场上较盛行的资金运作模式。（１）其操作过趕分为三个阶段准备阶段；①建设专口融资中介机构。巧常将具有较高社会公信力资本较雄厚的投资银斤等金蘭机构组成中介机构一，般称作ＳＰＶ。②确定项目对象。投资项目的资产要有预期收益，ＳＰＶ要对该资产估算价值和信用评价，Ｗ确定要实行证券化的资产数量，并将其组合及优化。＂＂一证券化阶段：①资产真实销售，巧方签巧转让协议，通过协议在定时间内把目标资产未来的现金流量收益转让给ＳＰＶ，有担保型、出售型和信托型转让方式，同时确定资产去资本市场交易的具体情况开展内部信用评价。②信用增一上市后可级。般初次评级都不是很理想，为了使证券１＾吸引更多的人购买，会２对其进行信用升级，保障其价值，通常有内外种方法。内部包括直接追索、建立优次级结构等几种方式；外部包括委托专口扭保公司发布信用证明。⑤信用评级。ＳＰＶ邀请专口的机构负责正式的资产项目信用评级。④承销证券。邀请承销商由其向投资者进行专口销售。１３ 第２章氷资源污染治理巧目融资及方式建设、经营阶段；①向原始权益人支付价款。取得销售收入后，按照协议向项目原始权益人支付，ＳＰＶ留部分作为收益，权益人可将该资金用于项目的建设和经营。③资产管理及到期还本付息。设立专口收款户对项目收益的现金进行一管理，对于暂时剩余的现金通过进步到资本市场投资实现保值增值，到还款期时用该账户支付。（２ＡＢＳ）模式的特点。资本成本低，可Ｗ大规模融资其最显著的优势是该融资模式可在国际证券市场上发行证券疆资，涉及的中间环节比较少，操作简单，降低了中介费用，筹资范围广，融资规模也没有限制，证券利率低，降低融资成本。而且资本市场上证券易于销售和转让，资金的来源渠道也比较多元，可筹集充足的水资源汚染治理项目资金。。ＳＰＶ不反映在企业报表上，不降低企业资金融通能力该模式通过发行债券，本金利息的支付依赖于担保的资产及其本身产生的现金流，避免了对项目发斤人的资产质量限制，也能充分有效的利用外部资金保障的支持。降低双方的风险。对项目发起人来说，，此融资模式不依赖于自身的经济实力而是取决于担保的资产及未来现金流量，追索权有限，降低了融资风险：同时对购买者来说，金融市场人数众多易于分散风险。不分散项目的经营管理权。资产证券化期间水资源污染治理项目资产的所有权归ＳＰＶ，但项目发起人继续可对项目进行经营管理，项目经营的好坏由自己决策，由政府经营可Ｗ保证水资源供给服务质量不会下降，避免了项目利涧大量外。留的情况，也实现了国家对我国设施质量的掌控发行证券的程序日趋规范，必须向国际接轨，有严。要在资本市场发行证券格的法定条件和程序，，也，操作流程也更加规范审查手续更加严格有助于规范本国的资本市场，可培养更多相关方面的人才，为Ｗ后创新新型金融产品提供条件。（３）ＡＢＳ模式的局限性相关的法律还不完菩，。该模式渉及的法律范围比较广我国目前也没有为水资源污染治理项目融资专口设计法律条文，而且部分法律条款存在相互冲突的情一定的差距一些关于况。我国的资本市场同发达国家相比还有，也需要尽快完善。资本市场的条款，使之更加规范，防止有人钻空子４１ 中国地质大学（北京）硕±学位论文一不利于优秀管理经验的引入，。经营管理始终由方进行不利于先进设备的引进一，也不能吸收国外先进的管理经验。该融资模式大多还是由政府方管理，经营效率不高的问题继续存在，且管理不严也会消弱项目本身的利润。。建设经营潜在风险较高投资者不参与水资源巧染治理项目的建设经营，其风险全部由政府承担，不论经营收益如何都需按约定的利息数偿还本金利息。Ｖ缺少必要的徘。我国缺少专口的中介机构，中介机构的专业性也比较低，相关的人才比较缺乏，不能很好的设计出证券的交易结构，同时担保企业数量较少，不能给出令人信服的评价数据。没有这些专业中介，上市过程极其困难。２．２．２３ＰＰＰ．融资模式ＰＰＰ模式即公私合作制。是指在特定设施中，营利为日的的公司和国家结成互相协作的模式一，，在建设运营过程中，项目的风险不全部由其中的方负担而是由双方共享利润共担风险，该模式Ｗ参与多方共赢和多赢为合作理恣，其结果－般比单方经营的效果更好。ＰＰＰ模式具有广义和狭义的分别，广义上包括Ｗ上两种融资模式，而狭义上指政府和私人投资者共同经营管理水资源污染治理项目。为了更好分析问题，送里ＰＰＰ模式是狭义概念。（１ＰＰＰ）模式实例平定县位于山西阳泉市，该地政府既关注发展经济也重视环境的挺护，在一１３０—－年曾出台该县城整体规划草案，主要内容为两个１０、个８５即居民饮水水质达标与工业污水法标排放为１００％，城镇污水处理率为８５％。其中平定污水处理厂选择ＰＰＰ方式经营取得很好的成绩。该水资源污染治理项目２００３年开工建设至２００日年投入运营，由于工艺技术落后，所需运营改造资金不足８，建成后该项目并没有起到应有的作用。从０年来，中讳公司建成并运营了再生水和中水项目，累计投资３００］．８万元，共处理污水４１６２万吨，巧用中水１３６．６万吨，取得较好的节水减排效果，被环保部口连年评为模范单位１５２２２６．２７。按该公司投资计划年拟投资万元用于水质提标项目建设，继续为该地水质提升进行努力。（２）项目评价该项目排水方法选取雨水和污水分别处理的技术。整个中必城区污水量约为４一４．６７天的污水处理量可Ｗ达到．万吨／日，在建成该项目后，５万吨，同时也一开始建设再生水回用项目设施，，项目出水水质均达到级Ａ类排放标准大大满１５ 第２章水资源污染治理项目融资及方式足平定县群众对环境状况和用水质量的要求。针对上述情况的了解分析可１＾１得该模式特点：；。政府和私人共同对项目进行投资管理其优点如下①减轻政府的财政压力，为设施建设创造新的款项来源，满足了公民对其建设的需要。并且该模式能有效减少企业负债规模增加资产数量，使项目资本金增多。②提高项目的建设运行效率。首先，双方的合作关系是平等友好，能够尽力的缩短项目建设的准备协调阶段，加快基础设施的建设，也有利于政府吸收先进的管理经验和技术。其次，该模式可Ｗ将市场监管制度和市场机制引入该项目，打破了国家对该类物品的垄断，提高产品供给的效率及质量。再次，加快了公私合作，可极大的扩大双方的科研能力，，创新发明许多新东西。⑤风险较低。由双方共同分担风险项目投一通过科学的方法在二者么间进行分配资者不是味的承担所有的风险，这，而是可Ｗ大大激发投资者投资的热情，可Ｗ吸收更多资金。④国家始终保持对项目胳管状态。基础设施要为大众服务，其所提供的公共产品必须受到政府的监督，由一直参与在项目的建设运行中政府掌控。此模式政府，既没有丧失对设施的控制，也未失去对项目的监督。其项目局限性如下：①该模式的稳定性较差。政府居于主导地位，既是项目的参与者，也是规则的制定者，所Ｗ双方签巧的协议能否按约定持续下去存在问题，。政府存在着换届选举、市场环境变化、中央政策变化等情况导致协议承诺无法兑现。②制度不是很完善。该模式对项目风险要进行合理的分配，但目前并没有十分科学的分配标准一，导致些争议发生。而且没有相关政策法规支持，对一项目细化不够，都使该模式存在定隐患。２．２．２．４ＢＯＴ模式变形＂＂－－（ｌ）ＴＯＴ模式即转让经营转让，国家把已经建设好项目的特许权交给私人投资人，固定的时限范围内经营方通过运作取得合理的报酬，之后再将设施一交还给国家。实质上是经营者的种租赁方式，可Ｗ有效的实现民间资本和政府公共职能的融合。特点：①更好的调动私人资金投入热情。公共设施ｉｄ经建设完毕，可减少投资者的风险和矛盾一件未来有收，见效也比较快，此模式更像是投资者购买了益的长期资产一。②加快企业改制过程。我国公共基础设施之前般都由政府经营管理，存在非经营性资产过多、人员兀杂等问题，该模式可Ｗ通过经营权的变更，１６ 中国地质大学（北京）硕±学位论文实现转让和改制同步，加快向现代企业的转变。并且也便于引入优秀的科技和方法，。。项目己经建设完，减低投资成本提高企业运作效率⑤项目资本成本较低毕，，风险下降对投资者来说预期收益也会适当的降低，同时节约中间环节项目。完成速度更快，也节省中间成本较低的资本成本，可Ｗ为居民消费提供更为合理价格。＂＂２ＢＴ－（）模式即建设转让，与ＴＯＴ模式正好相反，政府通过公开市场竞标确定项目的建设方，双方通过含同约定由建造者管理资金运作和承担设计施工一，，在整个完成后政府要开展检查合格后向建造方支付定数额金额，将其按价交还给国家。ＢＴ模式不一是直接发包，也不是招标而是种誕资方式。该模式的建设投资方必须是建筑商，二次转二次转包否则项目就会存在包的风险，不但会提高政府，也会延长项目建设的时间回购项目的成本，是非常不利的。建筑商只负责项目．ｉ的建设，不能存在其他的经营管理行为。特点：①缓解资金压力。属于表外融入资金，，能更好提高资本使用效率减少风险发生，也可Ｗ降低政府财政库力，完成群众对当前生产生活的要求。②合同为固定价格合同。签订合同时要确定好项目竣工时间、竣工价款，项目建设全部由一方全部负责设计，减少中间环节加快了项目竣工时间，也减少了中间环节，一费用，能更好的体现出规模效应的作用。③回胸的资金设有担保。般来说该模式由政府组织，，且项目时间比较短对于工程价款也提供必要的担保，资金回收一快，，对建设方来说整个风险比较小是种非常好的融资渠道。２．３融资方式对比分析经营性项比非经营性项一目融资方式目融资方式更为科学，可Ｗ改变直依赖政府扶持进行基础设施建设的局面，减少政府风险，也可给私人带来更多的选择机会，扶持民间资本向积极的方面前进，达成共赢的局面，具有很强的研究价值和实践运用性。上述的几种经营性项目融资模式在方法、于段、风险等各方面都有区别，将其进行比较有助于人们根据实际情况更好的选择项目融资模式，其结果如下：１７ 第２章水资源污染治理项目融资及方式表２－２经营性强资方法情况比较融资模式ＢＯＴＡＢＳＰＰＰＴＯＴＢＴ经营性项目大多可Ｗ大多可Ｗ大多可Ｗ大多可Ｗ大多可Ｗｇ目有些可Ｗ有些可ＪＺ准经营性项ｔｉ有些可有些可大多可Ｗ化？非经营性项目不可＆不可Ｗ不可不可＆大多可＆经营期现金流量长期稳定长巧稳定稳定长期稳定不特定所有权地方政府ＳＰＶ政府及项目企业地方政府地方政府＆胃归属经营权项目企业地方政府政府及项目企业项目企业地方政府建＆期强弱ｇ中弱强Ａ散政府经营期强弱居中强弱项目周期较长居中短短居中投资者选择难易程度很难较易较难较易较难主体间各种关系居中简单复杂简单复杂融资难度难易居中难易１８ 中国地质大学（北京）硕±学位论文第３章污水治理项目融资方式发展现状及问题３．１污水治理项目及特点３．１．１污水治理项目定义及分类城市建设非常重要的一部分是污水治理项目建设。城市基础设施是居民物质生产和社会前进的基石，它是为了满足民众日常生活的需要而存在，基础设施建设程度直接影响城市化进程。基，对地区产地产值发展、社会进步都有积极影响础设施分类如下：一第，，纯经营性设施。有较强的私人性特征该类基础设施可Ｗ通过市场方式运作，获得稳定、大量的现金流量，风险也相对比较小，但其资金的回收速度较慢。第二，准经营性设施。是指生产蕴含有垄断性，由国家控制管理，个人竞争一一少，。般此类项目规模都比较大且能产生稳定的现金流有定经营竞争优势。一第Ｈ，非经营性设施。非经营性基础设施属于公益类产品，般不收取费用只依赖于政府投入资金维持，其排他性和竞争性也相对较弱，在当前情况下，还不太适合进行送类基础设施社会化发展。水资源污染治理属于经营性项目，所Ｗ对该项目进行社会化发展有其必要性及可行性。但由于我国长期国情政策等的限制，水资源污染治理项目社会化发展还存在一定障碍。一一水资源污染治理项目与般项目的区别主要包括：①该项目般具有不错的社会效益和经济价值，可Ｗ带动其他产业产值提升。②水资源污染治理项目融资，经常创新融资模式，融资程序复杂需要的法律性文件多金额大、时间长。⑤资一金的回收依赖水资源污染治理项目本身的经济效益好坏，承担的风险大般，但来说融资收益比传统融资方式高。３．１．２水资源污染治理项目特点我国污水处理行业技术相对落后，，需处理的废水数量庞大政府资金供给严１９ 第３章水资源污染治理项目发展现状及问题重不足一，需要融资的污染治理项目逐渐増多。加上污水处理项目具有定的垄断性，水价的收入也相对的比较稳定，产生稳定的现金流，留下很大的获利空间。（１）发展势头不错，投资方向光明一直非常快速一全国该类建设发展。据统计截至２０１０年底，天的全国城镇３．７７．５％生活污水处理规模已达到１巧亿ｍ，统计范围内污水处理率也已达，设＂＂一五施建设量超过十规划要求规模，取得了极大的成果。但我国水资源污染治理项目还存在许多问题，与当前社会民众的环保要求不相适应。所Ｗ仍需要加强水资源污染处理项目的建设工作，出台鼓励政策，加大资金投入，引入民间资本，提高设施的运营效率，实现双赢。（２）政府大力支持国家政策的支持为污水处理项目提供了广阔的发展空间，使对污水处理项目投资模式研究具有广泛的实践意义和经济意义。据估计到２０２０年我国污水处理巧６７５ｍ３／１需求量将达到．關ｄ，新增设施规模这到３８９．３２万ｍ３／ｄ万，污水处理设施资金需求将达到９２２．９６亿元。国家的资金数额有限，将出现极大的资金空白，社会化程度将大大増强。但污水处理项目并不是简单的建设几个污水处理厂、引入几台先进处理设备一就可Ｗ解决水资源污染的问题，污水处理需要在定的范围内建立起配套的管网，才能让污水处理系统真正起到作用。且污水处理项目的成本收益需要依赖于一水价，而水价由政府制定，有定的公益性，所就水资源污染治理项目来说还，需政府政策的支持是由政府主导。（３）总体科技水平比较领先我国水资源污染需处理的总量大，，污水处理项目有限空间也受到限制所Ｗ必须要提高污水处理率，利用领先技术手段加快对污染开展治理，实现水资源的高效利用。通过借鉴各国已有的技术，特别是日本等的多段式接触氧化技术ＢＰ（ＭＳＡ）、王维结构生物转盘等，使现场施工更简单，大大降低了初期投资的，便于实现污水的分散处理，减少管网建设理后污泥消减率高减成本，污水化，少操作乂员处理污泥的负担，维护管理简单，动力消耗降低，提高了整个水资源污染治理行业的技术能力一。科技是第生产力，国家也大力鼓励清洁技乂的发展，相信在１＾后污水的处理效果会更好，投资于该项目的风险将大大降低。３２．我国污水治理项目誠资方式发展状况２０ 中国地质大学）（北京硕±学位论文３．２．１污水治理项目融资方式发展历程我国在不同历史时期面对不同的经济国情，对污水治理项目政策也不尽相同，每个时期都有其自己特点，大致有补贴、贷款、金融市场等方法，它们相辅相成，共同发展。一２００－８０一第阶段（世纪５年代），主要依靠国家统财政投入补贴。此阶段初期中国整体的产业水平还不是很发达，废水排污规模少，自然所需的治理项目就少，处理项目仅在几个城镇进行设立，科技水平简单落后。后期工业水平提高，所需进行处理污水量也逐年增加，当时污水处理能力已经远远满足不了所需处理的数量，污水肆意排放的现象明显，给国民的身体及居住环境都带来很大影响，。虽然污水处理的问题已经引起国家足够的重视，但由于当时国情等原因限制污水治理项目资金仍由国家提供，相关技术也由国家团队研发，致使污水处理项一定限制目发展受到。二２０－亚洲金融危机爆发前第阶段（世纪９０年代），主要依靠国外机构贷款。这个阶段我国的污水处理项目发展有很大进步，因为需要外国贷款，通常要签巧附加国外设备引入条款，工艺技术有很大提升，数量也急剧增加。但长期依赖国外对我国经济发展埋下隐患，且不利于本国技术进步，使大量收益流出海外，一直寻求转变发展的机遇我国在送个阶段也。一＂第Ｈ阶段（亚洲金融危机爆发后十五之前），主要依靠发行国债筹一集的资金。当財由于外币价值下跌，而且中国经济经历段时期的发展后已经有一定的提升，，拉动内需成为挽救经济的重要手段所Ｗ国家采取发行国债的手段，将收集到资金用于本国基础设施建设，既有利于经济发展，又能让人民享受到切实的好处。＂＂一至今第四阶段（十五），主要采用市场化建设方式。国家认识到民间资本的重要力量，鼓励采取多种方式扩宽融资渠道，在这个阶段污水治理项目大一量建设，，经营管理效率也有很大提高。虽然也出现些问题但无疑对于当前政治经济环境来说是最为科学合理的。３．２．２水资源污染治理项目諫资状况（１）社会化融资总体情况我国水资源污染治理项目融资总量在不断增加，越来越多的社会赛本发现这２１ 第３章水资源污染治理项日发展现状及问题一一１项目投资的前景，更多资金集中到之领域《２０３。根据住建部年城乡建设统计公报》全国城市共有污水处理ｒ１７％座，比去年增加６６座，城市污水处理８９３４％５０４．处理厂１座８８，率；巧国县城共有污水，比去年増加座污水处理率７８．巧％，污水处理ｒ数量快速增加；而乡镇的水资源项目投资还主要针对于供水１％管道和排水暗渠建设，集中供水的行政村占到全国６．３，有能力对生活污氷处９％１理的行政村占到．１。我国污水治理社会化融资项目逐年递增，到３年底我国水资源污染治理项目市场化程度己达到４７％，全国近半的该类项目采用社会化融入资金方法运营，大大提升污水的处理效率。々０之％？＇甲；％秦姑帝＊＊？２＊１＾￡？？＊？５撤３－图１水资源污染治理项目运营方式情况数据来源：中阐水网一从统计资料中可Ｗ发现，我国污水治理项目社会化融资状况有定发展，主Ｂ０ＴＢＯＴ３０％要融资方式为主，融资方式占社会化总融资比例达抖上。但社会化融资主要还是集中在城市地区，农村污水项目融资无论是数量还是渠道都非常一欠缺，需要国家出台相应的政策措施给予定力度的扶持。－表３２我国污水处理ｒ情况统计￣￣＇年份污水处理ｒ数量城市污水处理率（％）处理规模（乂立方米／ＩＩＩ３１Ｊ２２０１３１７３６８９．３４１２４５４２０１２１６７０８７．３１１７３３２０．１１３１１１５８８８３６３０３２０１０１４４４８２．３１１０４３６２００９１２１４７５．２５９０５２数据来源：２０口年城乡建设统计公报２２ 中国地质大学（北京）硕＋学位论文（２）信贷融资总体情况一信贷融资是我国水资源污染治理项目建设资金的主要来源之，主要依靠国內政策性银行，而国际银巧和商业银行贷款数量较少。但要想让国家政策性银行进行贷款一，其融资项目必须经过严格的审查，所Ｗ银行借贷的项目也是些规模巨大的重点项目工程，多由国有企业作为投资者，具有很强的政策导向性。而国际银行贷款分为两种一，是公益性的国际银行信贷融资，资本成本相对较低，是国际银行鼓励发展中国家进行极其缺乏的基础设施建设，帮助发展中国家更好发展，但巧适合基础设施建设数量较少的早期，不是长远之计；二是盈利性国际银行，会有相应附加条款，包括要求购买相应的设备、雇佣相应技术人员等，资本成本也比较高，会对国外形成依赖性。由于污水治理项目前期投入资金规模比较大，资金回收期又比较长，对于本国商业银行而言属于风险较大的借巧项目，所Ｗ这些项目的融资额度也比较少。信贷融资是水资源污染治理项目融资不可缺少的重要一部分一，但目前由于融资渠道单性，不是未来重点需要发展的融资方式。（３）资本市场融资总体情况目前由于社会的发展，各种理财方式受到群众的广泛关注，越来越多的民众愿意把手中的巧钱投放到资本市场中。资本市场的概念非常广阔，，换取更多利润即包括证券市场也包括债券市场等，资本市场的收益率要大于银行利率，同时风险也会大很多。水资源污染治理项目在金融市场融入资金的方法对资本市场的完善程度要求很高，但就我国目前的情况而言，相关方面法律制度还不够完善，专业人员的能力素质还不够全面，这些都对资本市场融资发展形成阻碍。资本市场融资方式多样，对于投资者来说通过不同金融产品组合可Ｗ有效的降低风险，而对于融资者来说可Ｗ融通资金的数额也没有限制，也可Ｗ通过合理设计金融产品减少资金成本，是对双方都有益处的融资模式，通过西方发达国家实践也取得很好效果一。在未来通过完善相关法律制度，资本市场融资也会是个不错融资渠道。３３．水资源污染治理项目融资存在主要问题３．３．１责任权利划分不清当前污染现象越发严重，对于水资源进行保护ｄ经成为大众的共识，但关于相关责任划分一一直存在争议，对水资源的保护治理领域存在定盲区。该盲区主一要包括Ｗ下２个方面：方面是对污染者收费罚款力度不够，政府过多的承担环２３ 第３章水资源污染治理项目发展现状及巧题一些境污染治理费用，虽然已经建立污染收费原则，但在实际贯彻落实中还存在问题，对污染者的收费标維也很难量化，所大部分成本还是由国家承担。送在一定程度上加大政府的责任，增加了财政支出，同时对污染者缺乏相应的惩罚，使得他们更加肆意妄为一些工厂企业为削减成本将没有经过处理的污水废水随，意排放一一，进步加剧水资源巧染的状况。另方面是对污染治理者权责分配不清，水资源污染治理项目在原来大多由国家进行管理，现在呈然进行市场化、民营化，让私人有机会进入水资源污染治理领域，但由于历史原因，政府的退出程度还远远不够，多头管理、权责不明现象普遍存在，尤其是公私合作制水资源污染治理，对于权责划分还没有形成明确的制度项目，法律条款也很缺乏，为冲突爆发埋下隐患，影响整个项目效率。３．３．２融资渠道狭窄各国为了鼓励本国基础设施建设都出台相关政策，通巧各种渠道、各种手段向社会资本进行融资，也都取得极好成效，国家该类的建设率有很大提升。而我一国的问题主要包含于下两点：是宣传强度不充足，民众了解方式狭窄。我国长期＆来的传统观念认为水资源污染治理是由国家进行，取人该项目参与度低，所大部分群众对水资源污染治理项目关注度不够，加上政府宣传力度不够，参与进来的民间资本更少，参与者少对某个污水治理项目的竞争者也相对减少，不能达成利用市场上经营者相互竞争提高资源有效使用的目的。二是我国水资源污一染治理项目融资方式没有创新，融资方式单。目前的方式大多借鉴西方发达国家，，没有结合本国国情对资金諫通方式展开创新在使用上有许多方面不太适合，例如Ａ蛇模式需要专业中介进行证券化及ＰＰＰ模式法律条款在本国还有不健全的地方等，对此项目融资造成阻碍；同时我国水资源污染项目建设还是依靠财政援款为主，国家在意识到我国水资源现状后已经开始缩减财政投资力度，鼓励社会化融资方式，但新方式还远远没有形成规模机制，融资方式不适合我国整体经济发展情况，拓宽融资渠道在未米仍有较长路要走。３．３．３社会化资本介入领域有限我国由于是社会主义国家，关乎民生的重点领域要求还是Ｗ国有企业为主导，而且由于水资源本身的公益性和重要性，将水资源污染治理领域完全放开是不可能。尤其当前我国法律制度化不完善，各种企业为Ｔ降低成本提升自己利搁２４ 中国地质大学（北京）硕±学位论文罔顾消费者的生命财产安全，，，企业诚信问题层出不穷降低民众对私人企业信任所Ｗ在水资源污染治理项目建设过程，化会资本大多负责的是相关配套设施建，如城市供水管道排水管道铺设设、处理相关设各建设等，而污水处理厂经营管理还是由国家负责，极少项目采用公私合作方式运营。在水资源污染治理方面来说，大部分社会资本还是集中于城市水资源污染治理项目，对农业和工业水污染的投入力度比较小，大部分工业废水由企业自行筹集资金建设设备进行处理，而农业污水处理地域相对广阔，，，污水处理不易集中需要分散进行处理整个项目前期巧入较大，而未来收益却很难保障，大部分私人投资者担也风险不愿意投资。相信在未来随着技术进一业化理标准更容步发展，水务公司更加专，相关污水治一易考核量化后，社会资本投资的领域可Ｗ进步扩张。３．３．４．监管与处罚机制不健全我国在么前为发展经济没有考虑环境承受能力，对资源环境造成难Ｗ换回的损失，而现在想对环境进行保护自然也要付出更高代价，正是由于这点大部分水资源污染企业更愿意污染环境支付罚款，也不愿意对污水进行治理，这正是由于我国对水资源污染的处巧和监督制度不健全导致的。对罚款的金额没有进行科学，处罚力度过轻合理设计，大部分污染企业更愿意挺而走险选择排放污水同时；监管也不到位，对，部分地方政府存在执法不作为、走过场、形式化主又的现象污染企业不进行整顿整改，甚至没有处罚，更加重了送种行为。污染趙来越重，水资源污染治理项目所需投入的成本逐渐增加，而其收益却无明显变化，降低投资者的投资热情，在这种大环境背景下政府也没有出台相应鼓励机制，如税收优惠、贷款优惠等措施，缺少对该领域正确指引，不便于整个行业进步。３一．３．５金融产品单金融市场可Ｗ将社会上闲散的资金有机的整合起来，其资本成本相对较低，融资数量也没有限制，是非常有发展潜力的。但当前我国的金融市场与西方国家一相比还存在定差距，如从事该行业专业人员缺乏、相关法律制度不完善、信息保密性还不强一，这些对该项目融资都产生定的影响。但最重要的还是关于水资源污染治理项目的金融产品太少，产品种类也相对一单，不能通过有效金融商品组合降低投资者的风险，并且大部分市场上投资者对其了解不够，很少主动对这些项目进行投资。２５ 第４章ＡＨＰ水资源污染治理项目融资方式比较第４章层次分析法融资方式比较４．１ＡＨＰ方法介绍一层次分析法简称ＡＨＰ，是将复杂的问题进行分析，设升出个模型，根据个人的情况和所处的环境对矩阵数值做合理设计，将定性及定量二者相联系的评定方法，比较适用于对判断直接作出计量结果较困难，人的判断是非常重要的项目分析过程。因其简单系统方便，在社会生产生活各个领域都有大量的使用价值。４．１．１层次分析法步骤（１）构建层次分析结构模型一步是要建立相关的模型，进行ＡＨＰ分析第，根据分析问题不同的特点有针一，使整个问题条理化层次化：对性的建立模型。层次结构模型般分为Ｈ类最上一层为目标层，仅有唯个因素，是此次判断过程所要达成的结果；中间层为准则层，该层为要实现目标所需要考虑的因素，中间层不受层数的限制，层数多少与分析的详细程度和问题的复杂程度直接相关最下层是方案层，是使需求得到满；足的各选方式。上层因素对下层因素起决定作用，最终判断哪种方案为最优方案。（２）建立各层判断矩阵一层次分析法般采用对影响因素使用相互对比组成比较矩阵方法，要有２个因子Ｘｉ和Ｘａｕ显示ＸＸｉ对Ｚ的影响大小用ｊ，其对准则的影响程度比用，而ｊ和ａ，ａ产１／ａ。ｊｉ表示ｉ其全部对比结果用矩阵Ａ表示。中间层的准则在不同的层次，ｊ一分析中、不同的决策者所决定的占比各不相同，，般引用数字作为标度该方法是现在普遍采用的方法。－１ａ－表４专家ｓｔｔｙ提出１９标度含义巧度含义Ｉ１相同重要３稍里要５明显重要７强烈重要９极端重要２４６，８，，中问值Ｉ数据来源：运筹学杂志２６ 中国地质大学（北京）硕±学位论文一（３）验证判断矩阵的致性一第一Ｃ，计算致性指标Ｉｎ二－（５。只—１其中ｉｍａｘ为矩阵Ａ的最大特征值。第二，查找ＲＩ义匪。Ｒ＝ｒ。－Ｉ２）巧—１＇；－其中Ｌｍａｘ为从１１０及其倒数选取数字建立矩阵后计算得的最大特征值的平均数值。ＳａｔｔｙＮ１－１０４－２给出了为的ＲＩ值方便大众运用此方法如表－２Ｒ表４Ｉ数值￣￣维数Ｎ１２３４５６７８９１０一ＲＩ０００．５２０．８９１．１２１．２４１．３６１．４１１．４６１．４９数据来源：运筹学杂志第＝一Ｒ，计算致性比例Ｃ＝－ＣＲ—（５３）Ｒ１一＜０只有ＣＲ．１０此时矩阵具有致性该判断结果可接受，，否则要对数值展开修改，直至ＣＲ数值达到要求。（４）层次总顺序及检验计算最后结果求得最下层即各个方式对决策的排序权重，并根据结果选择采用适合的方案。得出权重途径也非常多、，有算数儿何平均法等，选掃适合具体问题的方法一。这个过程从高层至底层逐步进行，也需进行致性检验，否则综合考虑时会产生巨大的误差影响结果。４．１．２层次分析法的特点１（）逻辑性强：层次分析法是结合具体事物的特点对影响该事物的因素进行一分析，对被及各个因素都要思考，将其进行组合最终得出个适合的模型结构。（２）计算简单：层次分析法主要利用矩阵进行，算法相对简单，在建立好模型后，如果需要决策的事项不变可继续使用，只需要针对自己情况改变矩阵数值。２７ 第４章ＡＨＰ水资源污染治理项日Ｈｉ资方式比较现在因为层次分析法广泛应用，开发了相关软件，简化许多计算步骤，计算过程也更加科学。本文为了保证结果的精确性，使用Ｙａａｈｐ程序，结论更加可信。（３）应用范围广泛：层次分析法步骤比较简单，易于学习，通过下文实际验一证可对该方法有个全面了解，Ｗ此为基础在Ｗ后需要决策的时候可Ｗ同样使用，广泛适用于生产生活中各个领域，为决策提供合理建议。４．２层次分析法在污水治理项目融资中的运用４．２．１建立层次分析结构模型（１）构建评价指标原则系统性原则一。指标的选择定要包含水污染治理项目融资决策所要考虑的各个因素一，使各个指标即相互巧系又相互制约，在选取指标上方面要避免过于庞一，方面要避开单因素的影响大另，要用较少的指标更全面的反映所分析的问题，实现全部因素体系整体最优。代表性原则。对指标要选择那些对进行融资决策影响比较大的因素，避免整个评价指标体系设计的太过繁杂，在确定整个因素体系公正可行的情况后，尽量减少相应的准则，使计算流程简单。同时也注意指标的实用性及可操作性，数据一一。方面要易于取得，，另方面也要真实可靠实现层次分析法的经济性和可行性导向性原则。构建评价指标其目的不是在各项决定因素中评出优劣，只是为了评价对象向更为科学有效的方向发展，争取水资源污染治理融资项目健康发。展，避免决策过程中的盲目行为，减少损失和浪费，实现整个社会的共赢（２）构建指标体系第一，结构模型目标层水资滤污染治理项目前期管道建设和配套设施需要完善，需要融入的资金较多，，具有极大的风险性加之污水治理项目本身的社会性和公益性，决定了汚水处理项目在进行融资时需根据客观环境和相应经济数据作出正确的选择。第二，结构模型准则层通过上文对融资模式的介绍，笔者认为不管何种融资模式，都需要考虑Ｗ下几个因素的影响，结合上文指标选择原则，即把Ｗ下因素设置为评价指标。后文。计算数据来自软件群决策模块，将各个专家权重平均分配，并参考Ｗ往的文献水污染治理项目融资方法需要考虑：经济因素、政治因素、技术因素、市场２８ 中国地质大学（北京）硕±学位论文因素、其他因素。经济因素：资金来源可靠巧、资本成本高低、融资风险、融资速度。、政治因素：政治环境稳定性、经济体制改革和产业政治改革风险政府监管力度、相关法律完善性。。技术因素：新工艺技术变革、专业人员素质、管理效率。市场因素、市场竞争者数量：产品市场价格风检、项目周期时间其他因素：自然灾害风险、设备故障风险。ＢＯＴＡＢＳＰＰＰ方案层：模式、模式、模式＾：：：＾：＾：：＾＾：：：．口藥目的：＾：：＾：：：＇—■＇其祖躁：ｌ：顯：：；：：：：ａｉ：３：：：Ｌ＾￣．．’‘山ｓ＇游…一？－ｉ冷曲如吏，．．Ｙ．■■＇Ｉｉ＾ｙ１靈｜誦擊麵｜１馨｜Ｉｉ｜Ｉ＇￡３Ｊ０Ｖｖ：ｌｐ｜ｖ？＇防：ｙ．ｂ的如微！在姐ｉ；；；；４－治理项目融资层次结构模型阁图１水资源污染４２．２．根据模型建立各层矩阵Ａ一（１）指标层对最上层矩阵及致性验证表４－３判断巧阵Ａ—ｈ经济因素政治因索技术因素市场因素巧他因素Ｉ经巧因素Ｂ１１２３７８政治因素Ｂ２而１３３５技术因素Ｂ３１７３１７３１２３市场因素Ｂ４讯３１７２１５１７巧他因素肋ｍ＼ｈ１／３ｉＴｓｉ２９ 第４章ＡＨＰ水资源污染治理项目融资方式比较＝＝通过ｙａａｈｐ软件直接求出相关数据乂ｍａｘ５．２５７０，可得权重ＷｉＴ（０．４６２７，０．％９４，０．１３３３，０．０９４４，０．０４０２），根据上文步骤可得＝＜０一ＣＲ０．０５７４．１，该矩阵具有致性可Ｗ使用。从权重上可Ｗ判断出各个指标重要性为经济因素〉政治因素〉技术因素〉市场因素＞其他因素，对水资源治理项目进行融资方式选择经济因素是首要判断标准。一（２）子指标对上级指标层矩阵Ｂ及致性检验４－４判断矩阵Ｂ表１￣￣￣Ｂｉ资金来源可靠性资本成本融资风险融资速度ＩＩＩＩ资金来源可靠性Ｃ１Ｉｍｍ２资本成本Ｃ２６ｉ２９强资风险Ｃ３４１７２ｉ５融资速度Ｃ４１／２ｍ１７５Ｉ＝可得权重＝通过程序直接求出相关数据＾ｍａｘ４．０２４９，Ｗｉｔ＝（０．０９１６，０．５４９８，０．３０３３，０．０５５４），根据上文步骤可得ＣＲ０．００９３〈０．１，该矩一〉阵具有致性可Ｗ使用。在经济因素方面，资本成本〉融资风险〉资金来源可靠性融资速度，资本成本的高低是选择融资方式最为重要。４－５Ｂ表判断矩阵２１２政治环境稳定产业政治改革风政府监管力相关法律完善ＩＩＩＩ性险度性政治环境稳定性Ｃ５１１／２１７３ｍ产祉政治改革风险Ｃ６２Ｉ１／２１／２政府监管力度Ｃ７３２ｉ３相关法律完善巧Ｃ８３２１／３ｉ＝Ｗ＝４ｉ．６％，可得权重通过计算可直接求出相关数据ａ：１Ｉ＝（０．１０６１０１４５，１４＜．８３８０．０２０．巧９９Ｒ０．０６０．１，，，，）根据上文步骤可得Ｃ该矩一阵具有致性可Ｗ使用，＞业。在政治因素方面政府监管力度〉相关法律完善性产政治改苹风陰〉政治环境稳定性。３０ 中国地质乂学（北京）硕±学位论文４－６表判断矩阵Ｂ３１３新工艺技术变革专业人员素质管理效率ＩＩＩ新工艺技术变革Ｃ９１６４专业人员素质ＣＩＯｍｉ１７３管理效率Ｃｌ１ｌ７ｉ３ｉ＝＝通过计算可直接求出相关数据＾ｍａｘ３．０５３６，可得权重ＷｉＴ二（０．６９１００．０９１４０．２１７６，ＣＲ０．０５１６＜０．１，，，）根据上文步骤可得该矩阵具有一〉〉致性可吏用。在技术因素方面，新工艺技术变革管理效率专业人员素质。表４－７判断矩阵Ｂ４＂Ｂ４产品市场价格风险项目周期时间竞争者数量ＩＩＩ产品市场价格风险Ｃ１２１３６项目周期时间Ｃ１３１７３１３竞争者数量Ｃ１４１／６１７３Ｉ＝Ｗ＝ａｘ３．０１８３ｉ通过计算可直接求出相关数据Ｉｍ，可得权重Ｔ＝（０．巧４８．４９９０．０９５３，ＣＲ０．０１７６＜０．１，，０２）根据上文步骤可得，运矩阵具有一致性可Ｗ使用〉〉。在市场因素方面，产品市场价格风险项目经营时间竞争者数旦里。表４－８判断矩降配￣Ｂ５自然灾害风险设备故障风险ＩＩ自然灾害风险Ｃ１５１ｉＴｓ设备故障风险Ｃ１６３１＝＝通过计算可直接求出相关数据义ｍａｘ２．００００，可得权重Ｗｉ１＝一（０．２５０００．７５００）上文步骤可得ＣＲ０．００００＜０．１，，根据该矩阵具有致性可，吏用。在其他因素方面，设备故障〉自然灾害。３Ｃ一（）方式层对子指标层矩阵及致性检验针对水资源污染治理融资方式各自特点，其相关指标情况如下：资金来源可靠性：Ｂ０Ｔ模式可利用私人投资，也可通过对项目资产进行抵３１ 第４章ＡＨＰ水资源污染治理项目融资方式比较ＡＢＳ模押从银行中获得资金；式通过发行证券在资本市场进行融资，不能向机构投资者融资；ＰＰＰ模式有政府和私人通过出资建设，由政府提供政策技术方面担保，私人投资更活跃。资本成本：ＢＯＴ模式项目建设前期需要筹集到大量资金，项目建设风险比较大，资金成本也比较高；ＡＢＳ模式在资本市场发行证券，可Ｗ通过多个资产组合降低风险，融资成本相对较低；ＰＰＰ模式由政府提供担保，抵抗突发事件能力増强，资金融通成本也较低。融资风险；ＢＯＴ模式由民间资本投资，有私人随意性和不确定性特点；ＡＢＳ一旦在资本市场证券化后受相关法律约束模式，，管理较规范但前期能否顺利证ＰＰＰ，券化存在问题，失败可能性大模式政府部分投资化私人相对稳定但政府；也存在换届、政策变更等可能。，融资速度：ＢＯＴ模式整个项目招标花费时间比较长如果向银行借贷，银行也要对项目考察后再决定是否借贷；Ａ蛇模式将资产证券化的程序比较复杂，但一旦在金融市场发行后有其金融产品特性ＰＰＰ，融资速度加快；模式前期对私人投资者选择时间较长，之后要对融资比例风险等进行协商，需要划分讨论的事项较多。政治环境稳定性：ＢＯＴ模式依赖国家特许权，生产管理却不受政治环境影响；ＡＢＳ模式依赖于资本市场，而资本市场对法律规章的要求较高，政治环境不稳定影响法律效力，如果由政府进行经营管理，影响很大；ＰＰＰ模式由政府直接参与生产经营活动，由政府出资扶持，对政府依赖性较强。一产业政治改革风险：ＢＯＴ模式负责项目前期建设和定期限内经营管理，在之后将项目移交给政府，对产业参与度有限；ＡＢＳ模式几乎由政府负责经营管理，对水资源污染治理产业生产经营都参与，政策方式发生改革有相应改革措施应一对，对其基本无影响ＰＰＰ，，但和政府起管理；模式对整个项目进行生产管理对相关的情况比较了解方便尽快采取应对措施。政府监管力度：ＢＯＴ模式整个项目过程政府参巧度低，所Ｗ政府监管力度对其影响很大；ＡＢＳ模式主要通过资本市场接受政府监督，所Ｗ政府监管力度对其影响较小；ＰＰＰ模式政府参巧度高，所Ｗ政府监管力度对其几乎无影响。巧关法律完善性；ＢＯＴ模式司法制度整体还不是很完善存在问题；ＡＢＳ模式法律规章还不够完善并且对法律完善性要求较高；ＰＰＰ模式法律制度很不完善，３２ 中国地质乂学（北京）硕±学位论文甚至存在相互抵触的地方。，在未来亟需完善新工艺技术变革ＢＯＴ一工程转移给政：模式在经营段时期后会将整个项目府，对该，，假如在项目经营时间基本快到期时发生新工艺技术变革模式影响不大一但若发生在项目经营前期对其还是有定影响；ＡＢＳ模式由自己经营新工艺技术变革要重新对设备人员进行投入，必然需要更多资金吸引更多人才；ＰＰＰ模式在新工艺技术变革时也要更新自己设备，但平时就比较重视新技术开发、专业人员培养。一专业人员素质：ＢＯＴ模式对专业性人才需求数量般；ＡＢＳ模式要在资本市场融资，对专业人员的需求相对较大，人员的素质直接影响融资的效率和资金成本，市场上对该类人才的需求比较大ＰＰＰ模式，；对相关专业人才并无特别的要求该模式规模较大，设备设施先进，可自行培养，影响相对较小。管理效率；ＢＯＴ模式将项目建设交给外部进行，对项目建设科学化水平资金一一利用效率都会定程度提升，定时限巧参加项目经营管理之居在，对项目管理一效率有定的提升作用；ＡＢＳ模式对管理效率提升没有帮助，该方式融入资金后仍然由政府进行经营管理，不能吸收外部优秀管理经营；ＰＰＰ模式由私人和政府一起进巧，可Ｗ吸收外部优秀管理经营管理方法更加科学合理，通过市场对资源。进行有效配置，有利于项目内部自我优化，但由于政府存在也有发生冲突隐患一产品市场价格风险，：ＢＯＴ模式之前确定相关合同约定定自巧经营管理时间在期限内如果产席价格发生大幅度变更时，会减少项目收益ＡＢＳ模式有政府；管理一，产品市场价格变更般受政府政策影响，会对这些管理部口有相应补贴风Ｐ阱模式会一。险较小，；受定影响但有政府可依靠相对风险降低项目周期时间：ＢＯＴ模式前期需要进行长时间的项目工程建设，在建设完成后营运期内才可Ｗ回收资金，整个项目周期很长；ＡＢＳ模式在资本市场筹集到资一ＰＰ金后即投入生产，但在资本市场证券化的过程也比较长；Ｐ模式由双方起出资生产，全部项目周期较短。ＢＯＴ竞争者数量；模式在招标过程时竞争者较多，各个竞争者通过降低价格、提供更高质量服务技术来获得项目招标负责组的青睐，竞争者数目对其有很大影响；ＡＢＳ模式直接在资本市场融资，莎及竞争者的领域相对较小，该模式不改变一项目经营管理者ＰＰＰ模式前期也会有很多竞争者，但般进行该模式的投资者；应具有较强实力规模，满足条件的投资者并不多。３３ 第４京ＡＨＰ水资源污染治理项目郎资方式比较自然灾害风险：任何模式都会面对突然发生的各种自然灾害问题，在发生问题后能否尽快重建项目设施，恢复相应的生产是非常重要的。ＢＯＴ模式前期由民间资本进行投资建设－Ｉ，抵御相关风险能力较差旦出现问题也很难迅速作出反应，在发生这种情况下资金链很容易断裂，产生极大问题；ＡＢＳ模式在自然灾害发生后其金融产品的价值必然大幅下降，但由于政府经营管理，在发生这种问题后可接受国家财政补贴，影响较小；ＰＰＰ模式部分由政府负担，由国家作为担保恢复过程较快，受影响比较小。设备故障风险：ＢＯＴ模式考虑到在特许经营到期后整个项目工程设备不在由自己负责管理，对设备维修更新改造欲望不强，为了维持自身成本利益过多的消耗设备，所Ｗ在ＢＯＴ模式移交项目设施后很容易发生设备已经过度耗费无法使用的情况Ａ化模一；式始终由个经营者负责管理，对发生的设备故障会及时进行维修，尽可能延长设备使用期限；ＰＰＰ模式虽然不是非常稳定的模式，但双方都希望可１＾＾长久经营营理下去，对设备维修重视度较髙。根据上述各方案结合各个子指标自身情况得出方式层对子指标层矩阵具体如下：＇＇１２ｆ＼３２Ａ１／５１／３叫＾＝＝二Ｃ＼１／２１１／４Ｃ２１／３１１／２Ｃ３５１２３４１１／２２１３１／２１、Ｊ［Ｊ（＾＇＇１２ｎ３２［＼１／６１／３叫＾＝＝二Ｃ４１／２１１／４Ｃ５１／３１１／２Ｃ６６１２２４１１／２２１３１／２１、ｊ（Ｊ［／＇、１１／２＼Ｉ３］（１２５６３＾ｐＣ７二２＝＝Ｉ１／２ａ１／２１２Ｃ９１／６１１／２３２１１／５１／２ｉ／３２１ｌ、ｊ（ｊｊ／Ｍ、２１５３ｆ＼１／３１／５叫Ｉ＾二＝二ＣＩＯ１／２１１／４Ｃｌｌ１／５１１／２Ｃ１２３１１／２２４１３２ｉ２１、Ｊ＾ｊｂ＾３４ 中国地质乂学（北京）硕＋学位论文、Ａ１／２１／４１１／２１／２＾［二＝Ｃ１３２１１／２Ｃ１４４１２４２１１／２１、Ｊｋ，＇＇１１／３Ａ１／５１／５叫＝二Ｃ＼５３１２Ｃ１６５１１２１／２１１１、Ｊｋ／通过软件上述该结果通过一致性验证得表一表４－９矩阵致性判断各个指标的权重值５ＩＴ０．Ｃ１３．０１８３（０．２３８５．１３６５０６巧０）０．０１７６，，＇Ｃ２３．００９２（０．５３９６０．１６３４０．２９７０）０．００８８，，ＴＣ３３．．００３７（０．１０化０５８１６０．３０９０）０．ＯＯ％，，ＴＣ４３００００（０．２８．）０００００．５７０．１４２９０５７１４．，，ＴＣ已３００９２０．５３９６０１６３４０２９７００００抛．（．．）．，，Ｔ．１０Ｃ６３．００００（０００００．６００００．３０００）．００００，，ＴＣ７３００９２（０．０００８８．．１６３４０．２９７００５３９６）．，，ＴＣ８３００（０．１３）０００５３．５５．５９５４０．２７６４０２８．，，ＴＣ９３（．）．０００００．６６６６０．１１１１０２２２２０．００００，，ＴＣＩＯ３００００（０２８５０４２９０７１４）０００００．．７．１．５．，，＇Ｃ１１３．００３７（０．６４８３０．１２２００．２２９７）０．００３６，，１Ｃ１２３（．．）．００３７０１０９５０３０９００．郎１６０．００３６，，口＇Ｃ３．００００（０．１４２９０１．．２８５７０．５７４）０００００，，＇Ｃ１４３．００００（０．１４２９０．５７１４０．２８５７０．００００，），１Ｃ巧３．０朋２（０．１）０．的４０．５３９６０．２９７０００８８，，１Ｃ１６３．００００（０．０９０９０．．４５４５０．４５巧）０００００，，Ｒ一〈０１，。根据上文步骤可得所有方案层矩阵Ｃ．这些矩阵具有致性可Ｗ使用４．２．３层次总顺序及检验子指标层对最上层Ｐ的联合权重得表３５ 第４章ＡＨＰ水资源污染治理项目融资方式比较－表４１０权重计算Ｂ１权数Ｂ２权数ｂ３拓数＾Ｉ｜｜Ｉ０６２．０３３３．４７０２６９４．１Ｑ００９．０．１０．．１６０．０４２４Ｃ５０．１０６１０２８６Ｃ９０６９０９２１０．５４９８０．２５４４Ｃ６０．化３８０．０４９５ＣＩＯ０．０９１４０．０１２２＾Ｃ３０３０３３０１２０２３Ｃ１０２００２９．．４０３Ｃ７０．４５０．１１１．１７６．Ｃ４０．．０５５４０．０２５６Ｃ８０２５９９０．０７六权数权数。０．０９４４０．０４０２Ｃ１２０．６５４８０．０６巧Ｕ日０．２日０．０１０１Ｃ１３０．２４９９０．０２：３６Ｃ１６０．７日０．０３０２Ｃ１４０．０９５３０．００９一层次分析模型整体致性开展验证，各个ＣＲ＜０．１通过验证。最终方案的联合权重计算得表４－表１１最终计算结果Ｂ０Ｔ模式Ｐ１ＡＢＳ模式Ｐ２ＰＰＰ模式Ｐ３￣ＩＩＩＣ１４２４０．２３８５００．１３６５０．６２５０．０＂Ｃ２０．５３９６０００．１６３４０．２９７．２５４４￣Ｃ３００．１０９５０．５８１６０．３０９０．１４０３￣Ｃ４．．１４２９．１４０．０２５６０瓦５７００５７０．０２８６０．５３９６０．１６３４０．２９７００？！．．．０４９５０００００６００００３０００￣ａ０．１２１３０．１６３４０．２９７００．５３９６００．５９５４０．２７６４０．１２８３．０７０００．ｉｌｌ．０９２１０．６６６６０Ｔ０．２２２２＂〇００．０１２２０．２８５７０．１４２９０＾７１４０７０２９００．６４８３０．１２２００．２２９７１．１０９５００．３０９００．５８１６．０６８０．１４２９０．２８５７０１０．５７４．０２３６０００９００．１４２９０２８．５７１４０．５７．００１１０．１６３４０．５３９６０．２９７０．００．０９０９０．４５４５００．４５４５．０３０２０＂私数求和得０．３５１４０．２８８０〇７３６０６一０对其致性进行检验发现其ＣＲ〈．１整个层次分析模型矩阵数值分布合理，满足层次分祈法相关条件，可得出比较合理的层次分祈数据。从最后表中的结果可Ｗ发现０．％〇６＞０．３５１４〉０．２８８０，即在这王种模式中ＰＰＰ３６ 中国地质大学（化京）硕±学位论文模式所占模型组合权重比例最大，接下来是ＢＯＴ模式，最后是ＡＢＳ模式。根据层次分析法方案最优判断原则，其所占比重最大的即为最优水资源污染治理融资方案，所ＰＰＰ模式为比巧优秀飄资方式，在进行融资决策时将其要进行优先考虑。一ＰＰＰ资金融入方法的优势最重要表现于Ｗ下两点；是在建设经营管理方面，ＰＰＰ模式双方都参与到项目中去，便于沟通和协调，即能发挥政府的公共管理优势，也可发挥私人经营灵活性和效率性，从而降低整体风险实现效益最大化；二是在项目目标方面，ＰＰＰ模式整个项目关注度更全面，政府会关注该项目服务的质量和专业性，私人关注项目收益和效率，每部分各尽其职将融资方式优势发挥到极致。＾据Ｗ上分析，笔者认为阱Ｐ模式适用范围最，，不仅适合规模巨大、回报率高的亟需建设经营性水资源污染治理项目，保证其保质保量建设完成，也适合已经建成后效果不理想的项目，可Ｗ改善项目原来经营管理情况；而ＢＯＴ模式适合收益大、规模高的经营性污水治理项目；ＡＢＳ模式更适合于自身经营风险小，收入比较稳定，持续时间比较长的治理融资项目，且政府始终经营管理也适用于关于民生的关键领域、国家限制性比较强的基础设施建设。从层次分析法的结果来看ＰＰＰ模式更适巧，但从数据上分析ＢＯＴ和ＰＰＰ之间只差０．００９２，所Ｗ不能因此而否定ＢＯＴ模式的优点，实际上本文也对３年前的社数据采用同样的方法加＾分析得出〇．３５１２＞化％９２〉０．２９９６即６０了〉口口口〉地５。但随着我国政府能力提升，法律制度完善，资本市场越来越健全，昨Ｐ模式成为新的发展方向，学者对ＰＰＰ的研究和关注也相对增加，相信ＰＰＰ模式发展前景更加光明。在实践中我国水资源污染治理领域民间资本的介入大多还是ＷＢＯＴ模式进一一行，目ＯＴ模式占民营化水污染治理项目比例达半上，这既是因为些历史遗留的融资方式继续存在，也是因为该方式在实践中的优点。该模式的操作简单，各种法律关系权责实务莎及较少，收益也比较稳定，也受到大部分投资者青睐。本文上述的层次分析法模型分析只是为大众提供一种投资融资决策思路，在实际水资源污染治理项目融资中，根据不同融资环境、融资情况、融资项目要进行更为具体分析，通过上述算法将各个融资方案进巧比较最终选择出最适合自己情形的融资方案，减少此类项目建设相关的成本及风险，提高资本使用效率和项目管理效率一，为更好保护我们环境贡献份力量。３７ 第５章结论及建议第５章结论及建议５．１结论水资源污染治理领域发展有其重要性和必要性，对其进行社会化敲资是不可逆转的选择一，而我国水资源污染治理项目融资方式单，依靠财政力度大，对社会的需求程度远远难Ｗ满足，所拓宽蘭资渠道，实现多元投资主体酷资模式，大幅提高水资源污染治理项目数量和质量是本文的最终目标。通过上文一系列研究可Ｗ发现（１）ＰＰＰ模式在当前情况下还是最为适用的，有其自身的优点，随着今后的发展，相关制度法律更加完善，专业人员水平和能力提升，完善相关《件可Ｗ更加凸显其优点。（２）ＢＯＴ模式Ｗ前在我国比较适用，实践中通过这种方式获得了许多成功的结果，但也有其无法改变的缺点，长期使用该模式会造成资金收益外流、机器设备老化等问题一，而这些特点注定该模式只是作为个过渡时期方式进行使用。一（３）ＡＢＳ模式发展条件还不是很充足步完善中介机构和资本市，需要进场，在未来也许也是不错的选择。当然本文的最终目的并不是为了决定哪种融资方式最为化越，而是通过对相关水资源污染治理项目融资方式的介绍和分析，让大众对该领域有更加深刻了解，让水资源污染治理项目社会化程度有所提升。５．２对策建议我国水资源污染现象严重，项目社，水资源污染治理项目需要建设数目较多一会化具有很大的发展空间，，当前我国在政策金融环境方面还存在些问题改进这些问题将会对发展水资源污染治理项目形成极大的推动作用，笔者结合上文，参考许多西方国家经验教训实践，对改善我国相关融资环境有如下建议。５．２．１划分请楚权责和事责一方面國家不应该过多负担环境保护的成本，要明确国家治理权利和责任。目前部分企业工厂出现了罔顾别人利益肆意排污现象，对于这种情况要加大对其＂＂处罚整顿力度谁污染谁治理制度，必须对污染企业进行严惩，不能出，建立３８ 中国地质大学（北京）硕±学位论文现Ｗ破坏大家环境为代价将利润集中在少数人手中的情况。一方面在进行水资源污染治理项目融资时另，要根据具体情况划分清楚权利和责任。在签订合同时双方就要明确自己权责分配，承担责任越多就意味Ｗ后发生问题的风险程度越高，风险越大就应该要求更多的收益，让收益与风险程度相匹配，这样也方便确定合同价格，每个责任方加大对自己责任范围内的监察力度一也能很好预防问题的发生，，万发生问题也能减少互相推读责任分配的时间便于快速做出反应。５．２．２建立双方融资平台政府对一个行业发展进步起着非常重要的影响，出台相关政策支持可Ｗ使需要扶持的行业飞速发展，所Ｗ政府的作用十分重要。中国对于水资源污染治理融资方式研究发展较晚一，可＾＾，但是西方国家发展１借鉴的经验教训很多实例并不定与我国的国情情况相匹配一，需要联系本身市场特点选择个适合我国的前进方向。首先，要继续维持政府财政补贴对此项目建设力度，设立水资源污染治理专项财政资金，明确资金使用方向和管理规则，通过这些资金引导私人资本投资到水资源污染治理相关领域中去。其次，要从政策上进行支持，要在国家层面上出台相应优惠政策，像《税收条例》等，地方政府要结合自己的实际情况，出台税收上、财政上，行政审批方。面的优惠政策，应，促进水资源污染治理项目社会化这些优惠政策该包含两方一面的内容，方面是针对水资源污染治理项目投资者，能吸引投资人到地方上来寻找项目一，进而进行投资；方面是针对污水处理项目本身，在污水处理项目运营期间可Ｗ提供优惠条款，方便其获得更多利润，激发投资热情。最后，要重视相关融资平台的搭建，为大家Ｔ解信息提供更多方法和途径，因为水资源污染治理项目大多由政府发起设立，可Ｗ让政府建立相关网站，在上面发布招标信息，，在招标完成后将情况进行公开，保证信息公正公开透明提升，整个行业效率，建立水资源污染治；同时地方政府要利用自己的权威性公信力理项目融资接触平台。水资源污染治理项目需要资金，而投资者也在找适合的项目进行投资，政府为吸引私人投资者，要Ｗ论坛，促，峰会，考察，交流等方式进双方的接触与合作一，为形成个良好的水资源污染治理项目融资环境作贡献。３９ 第５章结论义建议５．２．３拓宽民间资本介入领域民众对于私人投资水资源污染治理项目信任度普遍不高是私人介入水资源领域重要障碍，通过完善的法律制度、私人投资者专业性提升可Ｗ解决上述问题。首先，提高专业化程度，设备经营管理和管网建设相互分离。设备经营管理和管网建设虽然都是水资源污染治理项目，但所需的专业能力，技术手段都不同，将他们分离可Ｗ更好提升专业化水平。就排水供水管道建设而言，前期投资巨大，项目建设期比较长，有时还存在拆迁等问题，建设难度比较大，而且管道建设好Ｊ坏直接影响水资源的供给和污水的收集ｌ，，所ｙ排水供水管道建设比较重要也比一一，些帮助半难Ｗ持续下去。就较复杂政府应对该项建设提供，避免项目建设设备经营管理，可吸收先进管理经验和方法，为居民提供更为优质水服务，管理方法效率提升也可Ｗ降低相应成本。，减少财政负担一其次，项目实行市场化运行，政府不应该过多参与只看。市场本身就拥有不见的手，这巧手对资源配置起决定性作用，通过优胜劣汰将具有经营管理优势，通过市场竞争促使企业不断提商自己管理水平和技术能力的企业保留下来，形成良性循环，也是水资源污染治理项目不错的选择，政府不要对其过多关注。最后，设立相关考核方式细则，具体量化判断指标。对社会化的水资源污染治理项目污水处理情况、设备运营维护情况进考核，对于考核达标的按照合同，对于考核不达标的要适当减少价格价格或高于合同价格支付款项，并要求按期整改。５．．２４加大监管和处罚力度一步破坏政府要加大监管和处罚力度，避免环境进，增加水资源污染治理项目的污水处理难度。首先，要加大监督力度。监管的责任要落实到个人，强化每位监督者的责任意识和职业道德意识，也可Ｗ通过设立举报电话等形式获得更多消息，必要时对举报群众进行奖励，对于群众反映的问题要及时处理，还要加强不定期抽查、监察力度。一一其次，加大处罚力度。处罚额金额设计定要合理，罚款的数额定要远高于违法赚取的收益，要在数额上对污染者形成震慑力，而且处罚的方式不仅局限于罚款，还可Ｗ停业整顿等，对于屡教不改的人员还可Ｗ采用拘留等方式给予惩４０ 中国地质火学（北京）硕±学位论文罚。５２５．．完善资本市场环境金融市场是融资的一个非常便捷渠道国经济快速发展，民众手中都，当前我有部分资金可投资，金融市场可从陕速将这些资金集中起来，融资成本也比私人投资者低。首先，完善相关制度法律环境。完善制度法律为资本市场的存在提供依据，只有这样相关资本市场的理论才能发挥作用，Ｗ此为基础才可Ｗ设计出更多的金融产品，使投资者有充分的选择机会，通过适当的方式组合可Ｗ减少资本市场的风险。其次，，要培养专口的人才由于水资源污染治理项目不仅涉及水污染治理巧，还需掌握企业经营管理，投资，关知识，税收等多种综合技能因此要求相关人、员拥有较强的综合能力。所Ｗ，加快专业人才的培养教育十分紧迫和重要，要坚持人才引进和培养相结合，为水资源污染治理项目发展培育更多人才。５３．不足与展望本文对水资源污染治理项目融资方式进行研究，在分析方法上力求客观准确，但由于本人自身能力和知识面的限制，在分析研究问题方面可能存在不足。（１）本文站在全局的角度对融资方式进行研究，但作为融资者、投资者思考的因素角度又会有所不同，，在具体的运用中，要根据使用者的不同合理全面的考虑各个因素进行分析。（２）当前虽然更多水资源污染治理项目选择使用ＰＰＰ模式融资，但对该模式的实际应用还不是很充足，，暴露的问题不是很多在后项目数量上升后，实践中可能会出现一些前人没有分析过的问题，影响数据判断。一当前ＰＰＰ模式是不错的融资方式，但是也存在些问题，在Ｗ后通过对该模式相关的政府监管、激励机制等进行更深入的研究后，可Ｗ更好的弥补不足更适应当前的政策情况。相信在Ｗ后，随着学者研究逐渐深入，会有更多更加合理科学的新誕资渠道，让水资源污染治理项目建设更好，让我们的整个社会更加美好。４１ ＾致谢又到一年毕业季２也中有些不舍，今年我也要离开生活年的地大，，在地大两年的学习让我学习到很多东西，实践能力和研究能力都有了很好提高，送和母，校对我的培养，老师对我的教导，家人对我的支持，同学对我的协助有很大关系在此对各位表达我真诚的感谢。非常感谢我的导师李山梅副教授，在读研期间可Ｗ师从李老师是我莫大荣幸。李老师专业能力强的精神和良好的道德品质都让我深深折服。，治学严谨，她在论文撰写过程中，李老师给了我很大帮助，对我文章的数次修改都进行悉也的。指导，使我顺利完成论文在我研究生学习过程中非常感谢人文经管学院的各位老师传授给我新的知识，开阔我的眼界，使我受益匪浅。也感谢我的朋友和同学长期來的关必和帮助，让我快乐而充实的度过了美好在校时光。感谢我的家人，他们是我最为强大和坚固的后盾，正是他们的理解及支持，鼓励我不断进步，让我有了奋斗的勇气。在Ｗ后的工作中一，我会将研究生学习期间作为我珍贵的回忆，怀揣颗感恩的也继续努力，取得更好的成绩。４２ 中国地质乂学（北京）硕＋学位论文参考文献ＡｎｎｅｌｉｅｓＪ，ＳｔｅｆａｎＲ，ＦｒｅｄＪＤｅｔａｌ．ＭｏｄｅｌｉｎｇＦｏｒＳｕｓｔａｉｎａｂｌｅＤｏｍｅｓｔｉｃＷａｓｔｅｗａｔｅｒＴｒｅａｔｍｅｎｔ．ｌａｔ．ＳｙｓｔｅｍＤｅｆｉｎｉｔｉｏｎＩ打ｌＡＷＱＧｏｎｆｅｒｅ打ｃｅＰｒｏｃｅｅｄｉｎｇｓｏｆＡＰＰｉｅｉｏ打ｏｆＭｏ一ｄｅｌｓｉｎＷａｔｅｒＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ａｍｓｔｅｒｄａｍ，１９９８：１５６１６４．－ｌｏｒＡ－ｗａｓＢａｔｃｈｅ．Ｌｏｗｃｏｓｔａｎｄｌｏｗｅｎｅｒｇｙｔｅｗａｔｅｒｔｒｅａｔｍｅｎｔｓｙｓｔｅｍ．ＡＳｏｕｔｈＡｆｒｉｃａｎ—ＰｅｒｓｅｃｔｉｖｅＷａｔ；１７１ｐ．，Ｓｅｉ．Ｔｅｃｈ，９９，２４５：２４２４６．（）ＢｒｏｎｗｙｎＨ．ＴｈｅＦｉｎａｎｃｉｎｇｏｆＲｅｓｅａｒｃｈａｎｄＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ｌａｎｄｏｎ：ＯｘｆｏｒｄＥｃｏｎｏｍｉｃＰｏｌｉｃｙ化ｅｓｓ．，２００２Ｄａｖｉｓ．ａｎｄＷｈｉｔｔｉｎｔｏｎＤｏｒｍａｎｓ．２００４．Ｃｈａｌｌｅｎｆｏｒｗｔｅｒｓｅｃｔｏｒｒｅｆｉｎｔｒｉｔｉｏｎ，Ｊｇ，ｇｅｓａＷａｔｅｒＰ－ｅｃｏｎｏｍｉｅｓｌｉｃ６：３８１９５，ｏｙ，ｃｏｂｓｏ打Ｃ．ＷｃａｂｌｅＪａ．ＤＫｌｅｐｐｒＳ．ａｎｄＴａｒｒ．Ａ．１９８５．ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｔ，，ｅ，，Ｊａｔｅｒ，，ａｎｄｙｔｅｌｅｖｉｓｉｏｎ：ａｓｔｕｄｙｏｆｃｏｎｔｒａｓｔｉｎｇｈｉｓｔｏｒｉｃａｌｐａｔｔｅｒｎｓｏｆｏｗｎｅｒｓｈｉｐａｎｄｒｅｇｕｌａｔｉｏｎ．ＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄｔｈｅＦｕｔｕｒｅｏｆＯｕｒＣｉｔｉｅｓｗａｎｇＳＱ，ＴｉｏｎｇＲＬ，ＴｉｎｇＳｋｅｔａｌ．ＰｏｌｉｔｉｃａｌＲｉｓｋａｎａｌｙｓｉｓｏｆＫｅｙＣｏｎｔｒａｃｔＣｌａｕｓｅｓ’ＩｎＣｈｉ打ａｓＥＯＴＰｒｏｊｅｃｔ．Ｊｏｕｒｎａｌｏｆｃｏ打ｓｔｒｕｃｔｉｏ打ｅ打ｇｉｎｅｅｒｉ打ｇａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，９９１—（）：１９１９７巧，巧３０．＂＂十二五全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划［孔中国环保产化２０１２（０６）．蔡临申．民间资本投繫基础设施项目的ＰＰＰ模式研究巧］．浙江大学２００６．１陈玲．我国城市污水处理投融资模式的实证研究［Ｊ］．２０００４，童倩技术经济（）陈小虎．城市再生水项目ＰＰＰ融资模式应用及风险研究巧］．西安建筑科技大学．２０１３戴丽琼．．基于ＡＨＰ的城市污水处理融资模式分析［Ｊ］陕西科技大学学报（自然科学版）．２０１１（（Ｕ）．邓雪．，李家銘，曾浩健，陈俊羊，赵俊峰层次分析法权重计算方法分析及其应用研究［Ｊ］数学的实践与认识．２０１２（０７）董庆胜虹．污水处理Ｂ０Ｔ．．２００９（１２），何天项目的巧资风险分析及应对措施［Ｊ］项目管理技术窦月芹呂锡配ＡＢＳ模式应用于城市水业融资探析［］．２００７（（Ｈ，Ｊ供水技米）１葛察忠．．．２０２０５，秦昌波水污染控制社会化投融资政策研究［Ｊ］行政管理改革（）＂＂．．国务院办公厅国家环境保护十二五规划．２０１１１２４３ 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中国地质火学（北京）硕＋学位论文０２叶拌．水污染治理投融资研究［Ｊ］．统计与决策．２００８（）．ＢＯＴ．殷涛方式在我国污水处理工程中的现状分析Ｑ］中国水运．２００８（０１）．余池明、张海裝城市基础设施投融资［Ｍ］北京：中国计划出版化２００４１张霞．湖南省水污染治理投融资机制研究［Ｊ］．２００８，刘芳中国集体经济．但）章仁俊，艾旭华．．２．南京市水利发展现状及问题分析［Ｊ］水利经济００２赵国富，王守清．城市基础设施Ｂ０Ｔ／ＰＰＰ项目社会评价方法研究［Ｊ］．建筑经济．２００６（Ｓ２）．云南大学赵炎炎．昆明市污水处理项目融资方式的选择及应用研究［Ｄ］．２０１０郑敬段．城市污水处理Ｂ０Ｔ项目运作研究脚．天津大学．２００７．２０１３中华人巧共和国水利部年水资源公报．２０１４．１１周珊．对当前水利建设采用ＢＯＴ方式的必要性和可行性研究［Ｊ］．经营管理者．２０１１（口）朱传芳．河南省水利基础设施建设中的投敲资政策研究［Ｄ］．２００９．郑州大学４５ Ｋ附录基本信息姓名：李玉婷性别：女学历：硕±出生年月：１９９０．１２．２０籍贯：山西省太原市教育背景：２０一１３年９月２０１５年６月中国地质大学（北京）会计学硕±２００９年９月一２０１３年８月晋中学院财务管理本科实习经历：２０一１４年２月２０１４年６月北京现代汽车金融有限公司会计助理４６'